一、证券风险管理
期货和期权、互换、贝塔值调整、套期保值、在值风险测度，虽然模块化课程设计强调教学与实践的统一，与目标相适应的教学内容，但是不能走到“轻理论，重实验”的另一个极端[4]特别是基本理论部分应该包括：收益和风险、Markowitz的组合投资、单指数模型、资本资产定价理论、套利定价理论、多指数模型。对于这些投资理论如何借助现代教学手段，如多媒体的使用、教学软件的练习和相关实验内容的制定非常重要。我们拟通过加强运用现代计算机软件辅助计算，让学生掌握这部分理论内容。如Markowitz的组合投资理论、单指数模型、贝塔值估计、财务分析、久期和凸度的计算、股票和债券的估值、二叉树期权定价等大量运用EXCEL进行计算。技术分析更是实践教学的强项，运用现代证券软件的强大功能，让学生掌握K线理论、切线理论、形态理论、波浪理论的技术要领，结合基本面分析的结论，得出市场未来可能的运行轨迹。道氏技术分析是技术分析中较为经典，是判断市场趋势的重要方法。市场变化有其自身规律，介绍一些技术分析方法也是有此必要。但是，在学界有两种倾向：一种是夸大技术分析，甚至达到迷信的程度，技术分析方法不下几十种，要求学生竟量多地掌握；另一种是放弃技术分析方法，认为是对投资的一种误导，从而独崇基本分析方法。我们认为投资应两种方法兼取，因为技术分析主要是判断市场行情，基本分析方法是判断证券的内在价值。但也不宜夸大技术分析的作用，把主要教学内容集中于此是个错误。原因在于市场行情的判断仅为投资的“择时”提供参考，一般的证券市场都已达到“弱有效市场”，技术分析并不能提供超额收益。
二、证券投资模块化教学手段和教学方法的完善
现代证券投资用到许多数学方法帮助分析，如果数学基础好，学习相对轻松。但是，对于不少国内本科院校经济和管理类专业文理兼收，并且多数学校课程设置偏“文”，许多学生数理基础不好，一遇到模型或公式就“发晕”。对于这种现象，一方面，这类院校应加强经济数学课程内容，或添加数理经济学或金融数学等课程；另一方面，可以增加经济数学应用的实验教学，提高学生能力培养和学习兴趣。在教授组合投资、衍生证券定价等数理推导的同时，更应结合实际理解推导的结果和变量的含义，而不应追求数学方法的艰深。布置较多题目来强化知识的掌握是常用的一种方法，证券投资学模块化教学也不例外。但现在学生的课程设置科目较多，时间有限，如何提高学生的掌握投资理论的效率和应用分析能力，是我们教授知识不得不考虑的。为了解决这个矛盾，可以采用任务驱动的考核模式，如组合投资有关内容，可以限定在一定风险要求下，选择8只股票的组合，计算各自选择的股票，并计算最优组合比例，并持续跟踪自己组合的股票，比较未来一段时间的绩效，同时与指数组合进行比较。这样，可以激发学生的学习兴趣，同时掌握组合投资的内容。对于一些内容，可以让学生集体参加学院、金融组织或协会组织的投资大赛。如外汇投资大赛、期货投资大赛、股票投资大赛等，学生在参加这些比赛时，会在兴趣的推动下，投入更多和精力学习相关内容，并立即投入实际应用，积累经验。作业不宜过多，防止学生产生恐惧心理，可以只要求完成几次较高质量的报告即可。例如，在组合投资环节，可以要求学生运用EXCEL完成一个含有十只股票的组合；在单指数模型中运用EXCEL求出某几类股票中的一些股票的β值等等。既提高了理解水平，又提高动手能力。实验的内容也主要为熟练理解和掌握理论服务，同时增强感性认识。例如，固定收益债券中有关久期的概念和影响久期的因素。我们如果仅仅告诉学生久期的计算公式和影响因素有：到期时间、息票率、到期收益率等。对于学生来说，理解和掌握都很困难。可以通过实验的方法，比如改变某个变量或某几个变量对久期的影响。进而为下一步理解债券的免疫和债券的凸性等概念打好基础。提高学生的基本分析技术，是证券投资能力提高的重要内容。在理论上要让学生理解基本分析的要点：宏观经济分析的要点、行业分析的要点、公司分析的要点，这些影响股票估值的哪些变量，影响程度如何，等等，然后通过提交分析报告的形式，检查知识的掌握情况。运用多媒体教学，在课堂上可以较多的信息量，可以通过案例讲解概念，提高对证券投资的感性认识，同时便于掌握概念［5］。证券的种类、证券的发行、证券分析等有大量的内容，运用多媒体教学手段效果会更好。
三、总结
文章根据证券投资的培养目标，依照模块化教学设计理念，设计了证券投资的教学内容、教学方法和实验手段等几个方面，提供了模块化教学应关注的重点，并与传统教学模式予以比较，阐述模块化教学模式的有效性和先进之处。指出目前教学实践中存在的问题，模块化教学在实践中应采取相应措施，为证券投资的教学实践提出有效的教学方法和教学改革的意见。可以加快教学内容的更新,优化学生的理论知识结构,提高学生对证券投资基本理论和方法的学习效率,增强学生的实践应用能力。
作者：程永文 张亨明 单位：合肥学院 安徽省社会科学院
