一、衍生金融工具的特点及风险
（一）金融衍生工具受制于基础金融工具
因为衍生金融工具是由基础金融工具衍生出来的，所以其本身并不能独立存在。传统的金融工具包括：汇率、利率和股票等。虽然传统的基础金融工具种类单一，但是在这些基础金融工具的基础上可以衍生出种类众多，繁简各异的各种衍生金融工具。正是由于衍生金融工具是由基础金融工具衍生而来，所以其价格受制于基础金融工具，例如。股指期货的价格会随着股票指数的变动而变动；期权的价格会随着利率的变动而变动。这是衍生金融工具最基本的特点，也是其进行风险管理的必要性所在。
（二）金融衍生工具具有两面性
衍生金融工具的的多样性，满足了金融市场上的多种多样的需求，是推动金融市场蓬勃发展的强有力的一剂助推剂。传统的金融工具已经不能满足当今金融市场国际化进程不断深化的现在。由于传统的金融工具的风险难以拆分，处理分解起来比较困难。而衍生金融工具使得各种风险能够重新的分解组合，有利于风险的拆分，有助于更好的实施风险管理控制，具有更好的规避风险的职能。但是另一方面，由于衍生金融工具利用财务杠杆，使得一项衍生金融工具的交易，一般只要支付很少的资金就可以取得比较大额的合约或者期权。但是在非常可观的收益可能下也面临着非常巨大的损失风险，当传统的基础金融工具发生微小的变化时就可能导致衍生金融工具发生巨大的损失。所以衍生金融工具的风险也是比较巨大的。
（三）金融衍生工具具有复杂性
衍生金融工具是在基础金融工具的基础上，根据市场的需要而设计出来，以满足分散不同风险的需要。所以衍生金融工具自身具有其复杂性。一方面，对于各种衍生工具，如期权，期货等的实施和运作已经存在一定难度，另一方面，各种组合使得衍生金融工具更加复杂。所以这就要求在设计金融产品时要运用复杂的数学知识和计算机技术。这就使一些投资者对衍生金融工具的了解不彻底，不能清除的认识和识别出衍生金融工具的风险所在，从而不能更好的运用衍生金融工具规避风险。
二、金融衍生工具风险的管理要点
（一）对于信用风险管理的要点
一般，在所内进行交易的衍生金融工具，其交易的对手一般也是交易所，所以产生信用风险的可能性较低。而在场外交易中，因为没有交易所提供的约束和保障，所以产生信用风险的可能性较高。对于衍生金融工具的信用风险管理与一般情况下的信用风险管理大体一致，主要是认真分析和考察交易对手的资产信用情况，核实其能够履约的能力，从而评定风险限额。
（二）对于市场风险管理的要点
市场风险是指由于利率、汇率变动，而导致减少衍生金融工具价值从而产生损失的可能性。这就需要企业建立相应的风险管理机制，将风险掌握到可接受范围之内。根据具体的实际情况，灵活的应对市场所发生的变化，对企业的管理不断地进行调整和完善以使企业能够更好的应对风险。
（三）流动性风险管理的要点
对于衍生金融工具的流动性风险管理，首先应注意的是衍生金融工具流动性风险分为两种。一种是与市场有关，由于市场不完善或者市场深度不够，交易的头寸不能够在接近原来的市场价格上予以抵消。另一种是在约定的结算日到来的时候，机构并不能完成结算的义务，或者在被要求增加保证金时机构并不能够及时的按照要求增加保证金。这两种高流动性风险仅存在与衍生金融工具中，所以风险管理人员应更加注重对于衍生金融工具这两种风险的管理。大多数衍生金融工具允许当其机构发生财务状况恶化时，要求对方抵押或终止合约。所以衍生金融工具的风险管理者更应该注意提前结束的合约，并对其的流动性风险进行及时有效地评估和掌控。
（四）操作风险的风险管理要点
操作风险是指由于人为操作失当、系统不完善或者清算系统故障而导致的损失的风险。所以对于操作风险的管理，懂事会和管理层应该保证系统的开发和维护有重组的人力资源和物力资源以支持。采用专业人才，减少因为人为因素造成交易损失的可能性。
三、总结
衍生金融工具市场满足了人们不断变化的规避风险的需求，但是同时，与衍生金融工具所带来的高回报相对的高风险也不容忽视。所以对于衍生金融工具的风险管理应得到管理者的高度重视。做好衍生金融工具的风险管理运用其积极的一面来为企业发挥更有效的作用，提升企业的竞争力。
作者：徐精 陈岩 单位：沈阳理工大学
