摘要：基于金融自由化、经济发展及人口老龄化等因素的综合影响，社会保障制度改革发展不断深化和创新，国际养老保险基金管理在新的历史时期及环境背景下呈现的新方向。本文以投资管理及金融学等角度为突破点，就国际养老保险基金投资管理的未来发展新方向予以研究和探讨。
关键词：国际养老保险基金；投资管理
基金项目：本文为广州工商学院院级教科研项目“广东省养老保险基金投资运营的商业模式研究”科研课题内容之一。
中图分类号：F463 文献标识码：A 文章编号：1671-1009（2015）22-0196-01
一、国际养老基金投资管理监督经验及教训分析
（一）养老保险基金投资管理模式比较
就信托投资基金而言，其主要通过民主实施相应监督和管理的基本形式，此方式易造成权利方面的过度分散，然而在监管效果方面则较为明显。与此同时，信托基金将市场化规则投资和运行作为其日常运转的基本方式，其在实际操作中具有较高竞争性及透明性，此外，其还具有普遍较高的营销成本、交易成本及运行成本。就政府直接管理模式而言，其在交易成本及管理成本方面往往较低，且具有十分灵活的政府执行管理模式，然而其在实际效率方面则表现较低，在制度监管方面也较不透明，易造成在个人利益与国家利益方面出现不统一状况，且在资金方面还易造成因资金被挪用而导致资金方面遭受相应损失。
（二）投资收益担保
世界较多国家均明确规定了投资收益，比如智利就对其国内的资金管理公司在相关执行标准上有明确的规定，如公司在投资收益方面不得低于行业平均收益率50%，也就是说公司的投资收益与行业平均收益率相比，不能低于后者的50%。与此同时，投资收益不得低于行业平均收益率的某个百分点。此外，通过相关研究数据可知，针对养老保险基金而言，其具体收益的90%均需来自投资组合的选择，而剩余10%部分则用于投资管理活动。
二、国际养老保险在基金投资管理及风险管控方面的建设的重要性日益凸显
（一）货币匹配管理
在世界范围内的一些国家的养老资金的相应投资，主要将海外投资水平作为依附标准，并将其作为主要限制形式，而针对养老基金在具体货币匹配方面所存在的风险，其实质则为将外汇造成的相关风险降低以得到有效保证。而其所考虑的重点内容及目标是，如何采取恰当手段或方法，在海外实施相应资产投资，而利用本国货币，对即将到期的养老金所将要发生的一定贬值状况提供支付。与此同时，货币风险是在多年以后被用于养老金被要求支付产生。所以投资管理原则通过采取有效措施的方法，阻断处理养老金的对外投资，在具体的合同支付过程中，利用将外汇向本国货币予以兑换的方式，实现规避风险的目的。所以，管控养老基金在投资管理方面的相应风险，已然成为对基金实施监督方面的关键且基础性内容。
（二）养老保险基金相关运营机构内部控制分析
目前伴随国际养老保险基金在具体规模方面的日益扩大，如何采取有效措施和手段，将资金运行得以保障及合理管控管理风险，已经成为相关监督机构所需要迫切解决的问题。通过对养老保险基金运营管理方面相应内部管理在控制方面的有效强化，对养老保险基金在具体治理结构方面的改善进行提升，对内部控制机制给与不断完善，促使投资运营活动在安全方面得以保障，其已经成为资本主义市场得以不断完善的重要推动力量。以国际总体趋势来看，国际金融形势不仅多变且还具复杂性，诸多国家在具体的养老基金投资管理及相应风险控制方面存在较大的差异性。通过对养老基金监管环境、法律环境及治理机构进行相应探讨和借鉴，实现在治理手段方面的弹性化，且在管理方式方面实现弹性化，与此同时，还应对养老基金在管理模式及运营主体方面相应划分标准方面予以足够重视，此外，对养老保险管理主体相关责任要求给与重视，对管理结构中的责任识别予以足够重视。就当前养老基金投资管理相应风险管控而言，其正伴随着各国家不断加深的金融体制认识程度及不断完善化的社会养老体系，而向更为系统化和科学化的方向迈进。
三、我国养老保险投资管理方向分析
养老保险基金是相关企业职工退休生活中一项十分重要的收入形式，不仅对社会经济发展且对社会稳定均具有重要推动作用。所以，我国在改革养老保险制度的进程中，以当前社会形式的发展为基础依据，并对制度进行科学调整。当前国家相关政策表明，社会养老保险基金结余额除去之前所预留的大致为两个月的支付费用，其余部分则需要通过存在专用账户或者对国家债券进行购买，且不能从事与本内容之外的其余产品的相应交易活动。针对此种具有严格化的投资管理政策而言，虽然能够对基金投资管理在具体的低风险方面得以保障，然而却存在较低的且长期性的收益率，更甚者则会低于通货膨胀，其在保值及增值方面的效果无法实现。在新背景的社会形式下，政府应对养老基金在投资政策方面进行不断完善及强化，对投资风险的相应监管予以强化，将保值作为相应基准，并在养老基金的投资管理当中，将“安全第一”的投资原则运用其中。与此同时，对养老基金的相应管制逐步放宽，进而就法人机构投资管理模式予以实现，在金融发展的框架下不断给与创新，并对投资模式进行不断优化，此外，还要不断创新多种养老投资基金品种，在投资安全得以保障的前提下，实现所获取收益率的最大化。
四、结语
伴随全球老龄化的临近，有关养老基金投资管理亦然成为当今世界所关注的焦点话题。当前随着国际基金投资在规模上的日益扩大及完善，世界范围内针对养老基金所采用的资金管理模式各不相同。通过对国际养老保险基金各方面的相应研究及分析，为我国养老保险基金的投资管理及社会保障体系的建立，提供经验借鉴及理论探讨，以实现我国社会经济的持续良性发展。
参考文献：
[1]韩露露.基本养老保险基金入市的必要性和可行性[J].知识经济,2015,23.
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[3]王勇.我国养老保险基金管理问题研究[D].山东师范大学,2008.
作者：童智 单位：广州工商学院
