1海外矿业投资项目综合评价价值分析
当海外矿业投资项目的综合评价价值在０～１０区间时，投资者应该放弃该项目的研究；当区间在１０～１５时，投资者需谨慎跟进该项目，有必要的情况下，通过尽职调查工作，考察项目风险点，寻求降低风险的方法。当区间在１５～２５时，投资者应该积极跟进该项目，果断把握投资机会。当投资者同时研究多个海外矿业投资项目时，也可以根据项目综合评价值进行项目间的比较和取舍。
2实例研究
以某中国企业对非洲刚果（金）某铜矿项目投资为例，在前文介绍海外矿业投资项目综合评价要素基础上请有经验专家打分并对分值采用层次分析法分析，并用海外矿业投资项目综合评价方法进行项目综合评价，旨在通过实例研究确定海外矿业投资项目综合评价价值，为海外矿业项目投资者决策提供有效的判断依据。非洲刚果（金）某铜矿项目进行项目综合评价，评价结果见图２和图３。由图２可见，项目概况（Ａ１）中项目资料来源（Ａ１４）二级综合评价值为中等，主要由于该海外项目不是上市公司的项目，缺乏第三方监管，所以专家综合认为该指标评价值为中等，需通过进一步工作确认资料可靠性。资源储量（Ａ２）中资源潜力（Ａ２７）二级综合评价价值为低。采选工艺（Ａ３）中矿体工程和水文地质（Ａ３２）二级综合评价价值为低，主要是由于该矿区涌水量较大。基础设施（Ａ４）中供水供电（Ａ４３）二级综合评价价值为低，主要由于项目所在地供电紧张，需自建发电站。政策法规（Ａ５）中宏观政治风险（Ａ５１）的二级综合评价价值为低，主要由于项目所在国是刚果（金），专家一致认为该国政治风险较大。技术经济（Ａ６）中矿产品市场价格（Ａ６１）二级综合评价价值较低，原因是专家对长期铜价走势预测不太乐观。由图３可见，项目概况（Ａ１）的一级评价价值最好，说明该项目开发程度和项目可研的进展都符合有关专家和投资者的要求。资源储量（Ａ２）、采选工艺（Ａ３）、基础设施（Ａ４）和技术经济（Ａ６）的一级评价价值为中等。政策法规（Ａ５）一级评价价值较低，说明专家一致认为刚果（金）政策不稳定，相比政策稳定的发达国家，投资有风险。根据公式（１）计算得到该海外矿业投资项目的综合评价价值为１３．８９，位于１０～１５区间内，项目综合评价价值为中等。给予投资者的提示是要谨慎跟进该项目，项目存在的资源潜力不足、所在国投资风险大、项目排水和发电成本高等风险需要通过进一步工作核实。综上所述，采用海外矿业投资项目综合评价方法可以确定项目存在的主要问题，给投资者以风险提示，比如资源潜力不足、所在国投资风险大、项目排水和发电成本高等。但是判别某海外矿业投资项目是否可行，不能因某一个指标不太理想而给予项目否定，而应采用海外矿业投资项目综合评价的方法进行分析和判别，这样才不至于使投资者错失好的投资机会。
3总结
海外矿业投资项目的综合评价是复杂且极具不确定性的工作。本文结合工作实际，提炼出海外矿业投资项目多级综合评价要素，并采用定性和定量相结合的方法对海外矿业投资项目进行综合评价。通过该方法得出的项目综合评价价值可以明确的指示投资者下一步工作方向，有助于提高海外矿业投资项目判别和评价效率，提企业生产管理高海外矿业投资成功率。
作者：江源 单位：中国有色矿业集团有限公司
