第一篇：中小企业融资模式与对策
摘要:当前我国实体经济发展中遇到的问题中，中小企业融资难是其中的一大难题。这也对各金融机构提出了新的挑战，挑战中存在的机遇也值得我们去发掘。近年来国内银保合作为了支持中小企业，推出了中小企业贷款保证保险这一创新产品，目前已经有大量的金融机构和地区提出积极加入试点的想法。这一创新行为引起了社会的广泛关注，我们又该从哪些方面来分析中小企业融资难的解决方案呢？我们对此进行深入地研究和探讨，旨在发现问题和解决问题。
关键词:银保合作；中小企业；融资问题
金融业与实体经济之间的发展是相辅相成的关系，金融业的发展离不开实体经济，实体经济的成长也离不开金融业的支持。不同类型的金融机构在为实体经济服务的过程中也发挥着不可替代的作用，其中银行业作为提供资金支持的重要一环，我们应该考虑银行业贷款难对于中小企业的影响。
一、分析中小企业融资所面临的问题
(一)现有模式仍不能完全满足中小企业有效贷款需求
通过对中小企业客户贷款的实际情况进行分析得知，采取保证的方式比例占到40%、信用的方式比例占到28%、抵押的方式比例占到8%、质押的方式比例占到15%；对这些中小企业的贷款资金余额进行分析得知，其各自的余额占比分别为30%、35%、32%、2%。由此可见，不管是根据贷款客户的数量，还是根据贷款余额来展开分析，保证担保与抵押担保的所占比例依然非常高，二者合在一起占到70%以上，在余额比重中也竟然达到64%以上。通过这些数据也可以明显地看到，银行现有的信贷模式是远远满足不了中小企业的有效贷款需求。
(二)中小企业自身规模偏小
我们通过调查发现，中小企业融资难的主要原因可以分为两个原因。一方面是中小企业自身的原因，由于经营规模偏小，财务管理不健全等因素，通常不能够提供足够的抵押物，所以在银行信贷评审过程中就很难满足贷款条件，也就难以实现融资业务。另一方面，从银行的角度出发，中小企业与大型企业之间作对比，从中可以发现大型企业比中小企业更具有贷款力和信服力。
二、我国银行保险互动模式
银保互动的模式来自于银保合作。银行扮演保险兼业代理人的角色，向客户出售保险公司的寿险产品、年金和其他投资产品。随着银行业和保险业的相互融合渗透，银行和保险业在不同的合作层次进行不断地深化。银保互动机制最早出现在农村信贷中，银行在向农民发放贷款时，通过保险产品为农民提供一定范围的保险保障，当贷款过程中发生保险标的损毁，贷款人遭遇意外等使贷款无法追回的情况时，保险公司向银行给付保险金，赔偿其部分损失。这一机制大大提高了农民借款的可获得性，也进一步扩大了银行信贷业务容量。对于中小企业信贷融资来说，银保互动模式在农村金融中的应用具有借鉴意义。目前江苏大部分地区已经开展了银保互动在中小企业信贷中的实践。以江苏省常州市为例，针对科技型中小微企业，人保财险常州市分公司与常州国家高新区科技金融服务中心、常州高新创业投资有限公司、江南农村商业银行、中国银行常州分行合作开发“企贷险”，为27家借款企业提供7060万元贷款风险保障。针对文化企业，该公司与市委宣传部、市财政局、江南农村商业银行合作，为4家企业提供675万元贷款风险保障。截至目前，所有借款企业还款正常。
三、深入推进中小企业贷款保证的措施
(一)建立科学合理的定价与利益风险分配机制
分析工商银行的贷款业务可知，要想真正将中小企业贷款保证相关保险业务做好，需要重点关注的问题即是把贷款企业、保险公司和工商银行等三者之间的权责关系有效处理好。首先，要确保保险公司与商业银行的基本利益，二者都应该有合理的收入，这是商业银行和保险公司因参与到中小企业信贷业务中应得的资金成本与风险报酬，当然，合作双方切忌收费太高，防止由于增加融资成本而缩减市场、失去客户，必须把中小企业所承担的融资成本控制在自身所能承受的范围之内，且与市场达成一致。其次，商业隐含与保险公司二则之间的风险承担与利益分配也必须处理好。像之前的车贷险在发展过程中遇到阻碍，就是因为银保双方在划分责任权利上较为模糊，对市场预期也过于乐观。
(二)进一步深化和促进银保互动发展
随着当代金融竞争愈发的激烈，银行业和保险业的相互融合渗透已经被广泛的接受和发展，从而能够在不同的合作层次进行不断地深化。在我国，银保合作经历了一个从从无到有，从小到大的发展过程，中小企业贷款保证保险作为一种创新的合作产品，一方面符合了金融支持实体经济和扶持中小企业发展的政策，另一方面又为银行拓展中小企业信贷市场提供了渠道，而且能够在业务经营中增加额外的业务收入。
(三)积极寻求多元化的风险补偿渠道
中小企业在融资上能够积极寻求相关的政府部门进行一定的政策支持。在中小企业融资过程中贷款保证保险有很好的促进作用，这也与国家宏观调控目的相符合。对于国外的一些发达国家，其政府部门通常都会积极出台相关的政策来支持中小企业信用保证风险体系的构建，如税收减免、财政补贴、设立政府基金等一系列的优惠措施。现阶段，我国在这方面还处于前期探索中，也出现了政府、银行和保险等三方设立风险基金、共同承担损失的试点案例。由此可见，在推进中小企业贷款保证保险的过程中呼吁和争取政府扶持，是具有一定的现实可行性的。
四、结束语
我们通过分析银保互动服务的基础上，论述了银保互动对中小企业融资问题的解决。我们需要在中小企业贷款业务中，重视中小企业的融资服务。不应该只重视大型企业的融资而忽视了中小企业的小型融资业务，其中银行与保险行业也为中小企业融资提供了无限大的可能性。
作者：朱彧 单位：江南大学
第二篇：中小企业融资问题研究
摘要：中小企业在解决社会就业问题、技术创新问题、维持社会稳定等方面起着重要作用，然而融资难问题一直制约着我国中小企业的健康发展。本文针对中小企业自身的特点，采用主成分分析与Logistic模型相结合的方式，同时引入定性指标与定量指标，构建了中小企业违约概率模型，该模型考虑了误判损失，模型拟合度较好，能够很好地预测中小企业的违约风险。
关键词：定性指标；定量指标；主成分分析；Logistic模型
一、引言
中小企业在解决社会就业问题、技术创新问题、维持社会稳定等方面起着重要作用，然而融资难问题一直制约着我国中小企业的健康发展。盛世杰等[1]认为，引入政策性担保机构是解决中小企业融资难问题的有效方法。黄明刚等[2]分析了贫困地区中小企业融资现状，认为中小企业融资难的主要原因在于中小企业融资信息不对称，导致银行对中小企业融资的逆向选择、道德风险和信贷配给不足。希伦等[3]对深圳证券交易所的20家创新型中小企业的数据进行了实证分析，认为利用层次分析法能够很好地对创新型中小企业融资能力进行合理评价与分类。李昕阳[4]认为，商业银行针对中小企业信用的评级体系,已无法适应中小企业发展以及金融体制改革的要求。GiulianoIannotta等[5]认为债务市场不透明，评级信息恶化，将刺激投资者花更多的本钱在非公开信息的收集上。KennethS.CHAN等[6]认为，在中国，小企业信贷约束问题明显。中国的金融改革措施并没有有效缓解中小企业所面临的融资难困境。本文针对中小企业自身的特点，借鉴我国商业银行企业资信评估指标体系以及相关文献研究，共筛选出18个定量指标（财务指标）和5个定性指标(具体内容如表1所示)，采用主成分分析与Logistic模型相结合的方式，构建了中小企业违约概率模型。该模型考虑了误判损失，模型拟合度较好，能够很好地预测中小企业的违约风险.
二、模型构建
1.主成分分析由于财务指标往往具有很强的相关性，而logistic模型对自变量的多维相关性较为敏感，因此，为减少变量之间的相关性，本文首先采用主成分分析方法，对财务指标进行了降维处理。本文的财务数据均来自于锐思数据库，从2011年1月1日到2012年1月1日的制造型企业上市公司年报数据。（1）KMO和Bartlett检验。主成分分析是用于把众多相关变量缩减为较少的不相关的主成分变量的一种方法。因此，用于主成分分析的原始变量之间必须具有一定相关性，因而在做主成分分析之前，需要对数据的相关性进行检验，即进行KMO和Bartlett检验。由表2可以看出，KMO测度和Bartlett检验指标均显示相关变量的相关性较强，有必要对相关指标进行主成分分析。（2）基于特征值准则的因子个数的确定。财务数据的各主成分变量的特征值与贡献率如表3所示。由表3可知，根据特征值准则，当前样本数据条件下的初始因子个数应该为7个。并且这7个指标的累计解释方差的比例为78.961%，保留了原有数据的主要经济信息。（3）求解主成分表达式。通过SPSS18.0求得因子负载矩阵如表4所示.
三、结论
由于中小企业的财务规范性较差，抵御风险的能力较弱，因此本文在构建模型时，同时引入了定性指标与定量指标，并针对中小企业自身的特点，采用主成分分析与Logistic模型相结合的方式，构建了中小企业违约概率模型。通过引入定性指标，减少了对财务指标的依赖和中小企业财务不规范的影响，所构建的模型拟合度较好，能够很好地预测中小企业的违约风险，为进一步探讨中小企业融资难问题奠定了基础。
作者：李森 刘媛华 黄烨 于明亮
第三篇：中小民营企业融资困境研究
摘要：随着我国市场经济快速发展，中小民营企业越来越成为经济成长和社会稳定的支柱，尤其是在地区经济发展中更是不可忽视。东北三省作为中国重点关注的老工业基地之一，对于发展区域性经济更是不容忽视。然而就目前看来，虽然东北三省中小民营企业在全国大环境影响下迅速发展，但因东北老工业基地正面临着重大改造，与此同时在这种环境下的中小民营企业也面临着更多的困难与挑战，其中融资难便是问题中的重中之重。鉴于此，本文通过对东北三省老工业环境下中小民营企业当前发展情况，浅析其融资难的原因，并提出有效的解决措施。
关键词：东北三省；中小民营企业；融资难
一、东北三省老工业基地环境下中小民营企业发展现状
所谓民营企业，为所有非公有制企业的统称，即只要没有国有资本的企业均属于民营企业。而中小民营企业，据国内著名经济学家厉以宁的观点，是一个相对模糊的概念，并没有具体的限定，大体可分为个体工商户、个人或家族企业、合伙制企业等。这些企业规模较小，资金有限，均可以划分入中小民营企业。东北三省从社会主义建设时期时就与西北、西南、华中和上海等地成为重要的老工业基地，直到现在依然为我国经济发展提供极其重要的能源、原材料、机械等重要工业支撑。然而随着我国政治策略转变、经济环境变化，东三省老工业基地已不能更好地适应现行的经济体制。2015年，辽宁省个体工商户达到230万户，全省民营经济从业人员达到1155万人；民营经济增加值达到20033亿元；2015年全省民营经济上交税金是“十一五”末的1.8倍，年均增长13%。2015年吉林省个体工商户135.5万户，全省民营经济从业人员达到713万人；民营经济主营业务收入达到32634.2亿元，民营经济增加值达到7336.9亿元，分别比2012年翻一番以上，增加值占地区生产总值的比重达到65%以上。2015年1～9月，黑龙江省个体工商户161.7万户，全省民营经济从业人员390.6万人。全省民营经济增加值为5141.8亿元，增长7.2%，占地区生产总值58.5%；税收收入总额652.1亿元，占全省税收收入总额46.1%；。近年来，中小民营企业随着我国改革开放步伐的加快，发展也愈加飞快，但我国中小民营企业的生命周期却越来越短暂。这其中存在的原因有很多，但最突出的问题就是融资困难，尤其是贷款难。有关部门统计，公有制企业对GDP的贡献率为40%，能够获得的银行贷款使用率为70%；非公有制企业对GDP的贡献率为60%，获得的银行贷款使用率为30%。可见在我国市场经济中资源的分配相当的不对称的。东北地区的中小民营企业是该地域发展的重要力量，对内能够吸收东北三省内大量的乡镇劳动力，缓解该地区内就业压力，改善农村经济结构调整。对外，中小民营企业健康发展有利于东北地区的进一步对外开放和国内及国际的招商引资。这样看来，融资难题更成为发展东三省中小民营企业的重点问题。
二、东北三省中小民营企业融资困境的原因分析
（一）中小民营企业自身弱点不易吸引资金
从我国国情看来，我国国民思想仍然较为滞后，尤其在东北老工业环境下，长期以来的计划经济体制传统思想依然影响深远，各方对中小民营企业和民营经济的认识不足。第一，东北三省地区的中小民营企业大多受到了经营规模小、资金投入后续动力跟不上发展、资本技术缺乏创新、产业设备不先进；第二，缺乏相关的社会保障制度，大多数人才多就业选择方向为经济发达的长三角、珠三角等地，东北三省中小民营企业得不到大量的应用人才。由此导致管理混乱，经营能力差，难以引进和采用先进技术，产品难以得到保证，致使此类产品可信度低，在市场竞争中处于弱势；第三，东北三省经济发展较为缓慢，其地区的中小民营企业缺乏可抵押贷款物，期间折扣高，又很难找到担保人，且担保费用高，资产评估服务并不完善。
（二）国家扶持政策和金融体制限制了中小民营企业融资
第一，长久以来，我国的扶持政策就一直偏向大企业，东北三省大多数的经济活动更是以大型企业为重。我国当前的经济发展方向则主要是为配合国有企业的发展，没有足够认识到支持中小民营企业发展的重要性，更缺少主要为微小型企业提供各项服务的机构；第二，当前的金融体系对中小民营企业的金融活动制订了严格的条框限制，企业不仅缺少资金来源，更重要的是缺少融资渠道。目前，我国商业银行政策更倾向于国有企业，而其他银行暂时间难以满足中小民营企业的融资信贷要求。国家对中小民营企业融资渠道开发不予支持，且没有较为完善的相关加强融资渠道的政策；第三，我国至今尚未存在一个统一的专门机构来对中小民营企业进行管理。如此一来，既不能有效协调中小民营企业总体发展战略的规划，也不利于国家进行宏观调控。
（三）独特的社会环境在客观上阻碍了中小民营企业融资
第一，我国尚未建立起适合中小民营企业筹资的交易市场，中小民营企业因其规模受限，股票市场上股票流通困难。东北三省中小民营企业融资困境研究王尚（山东工商学院金融学院山东烟台264005）摘要：随着我国市场经济快速发展，中小民营企业越来越成为经济成长和社会稳定的支柱，尤其是在地区经济发展中更是东北三省中小民营企业开发项目多为国家重点扶持之外的项目，上市资本更是难上加难。的而又为了防范市场风险，我国严格控制证券交易，致使中小民营企业难以利用资本市场渠道筹集资金，直接融资难；第二，尽管东北地区民间投资的潜力巨大，但却难以进入由政府主导垄断的大型投资领域，除了一直以来的工业能源机械项目，中小民营企业难以在企业项目领域利用债券融资方式。且债券本身所具有的利率、期限和所有制独特性也并不适用于老工业基地环境下的中小民营企业本身；第三，虽然我国信用担保体系在为缩小中小民营企业资金缺口上已发挥一定作用，但仍不完善。从全国来看，我国的信用贷款主要为国家政府担保，面向中小民营企业的信贷规模小，政策不匹配，风险与收益难成正比。又由于担保资金的有限性，对于中小民营企业巨大的资金需求而言，只靠非工业项目外的自身的利息取得和担保费用，很难支持担保基金有效运作。再就是，我国再担保机制尚未完善，企业不能够很好地进行风险分散和转移，担保机构风险承担过大。
三、改善中小民营企业融资难的对策
为解决中小民营企业融资难这一系统问题，尤其是在东北老工业基地正面向创新改造这种特殊条件下，各方均需做出更大的努力。企业要根据自身特点和现实环境加强建设创新，金融体系要加快改革进程，政府要面对地区特点发挥宏观调控作用，要培育一个良好的融资环境。只有解决中小民营企业融资问题，才能更好地推动中小民营企业健康成长，才能更好地振兴东北老工业基地。为了中小民营企业能够更加强而有力的融资，各方应该从以下几方面进行：
（一）加强中小民营企业自身管理创新，改善融资条件
第一，东北三省地区的中小民营企业要学习“长三角”“珠三角”等经济发达地区的中小民营企业发展模式，采用灵活高效的，能很好适应市场的经营战略，加快产业结构调整和创新，着力发展高新产业和与大企业产品相配套的产品，加强管理人员和技术人员的理念创新，与大企业进行强强联合经营，利用强大的资金和技术，打破中小企业自身存在的限制，积极参与到社会经济分工，提升市场竞争力；第二，中小民营企业要扩展多种融资渠道。在直接融资方面，可以成立相关投资公司，为中小民营企业提供投资、租赁等服务，推动中小民营企业的资产重组和转型升级。此外更重要的是，企业要加强自身经营水平，使有限的资金发挥出最大的效益，逐步发展中小民营企业资本市场。而从间接融资上看，中小民营企业应加强信用意识、提高信用水平，与金融机构进行诚信良好的合作，为企业筹资奠基；第三，中小民营企业要加速技术管理方面的创新，完善法人监管制度和经营管理制度。创建企业文化建设，确保对外所供资料的真实，提高企业自身信誉，开拓产权清晰、权责明确、管理科学的现代企业发展新方向。
（二）积极推进金融深化改革，建立完善的金融体系
第一，东北三省内多为国有银行，主要与大企业进行合作发展。国有银行应考虑如何与中小民营企业有机结合，修改信贷条件，重新制定企业信用评级标准，保证中小民营企业的贷款公平。第二，金融机构应充分利用利率杠杆，进行风险投资组合，确定较小风险的资金投向。此外，银行应建立起适用于中小民营企业的信贷组织管理体制，规避盲目放贷；也要建立相应的信贷激励机制，充分利用信用工具，为中小民营企业开办融资租赁、抵押等业务。改变不敢贷、不愿贷的现状，不断增强对中小民营企业的信贷支持。第三，我国的企业立法按其所有制性质制定，因此我国的中小民营企业存在所有制构成结构复杂的特点，所以必须强化相关法律法规的制定，使中小民营企业管理法律化。还应对中小民营企业银行、基金等金融机构专门立法，规范其职责、资金来源、运作方式等。并尽快制定出与之相关的企业公规，规范披露信息的真实性、完整性、及时性，并对征信数据的开放、传播和使用进行严格限定，同时要尽快研究并完善失信惩罚机制。（三）充分发挥国家宏观调控、创造良好的社会融资环境第一，国家应为东北三省的中小民营企业提供足够的且更为直接的优惠政策，积极推动中小民营企业建立现代企业制度。设立和规范专门应对东北三省地区中小民营企业的财政政策，减轻负担。转变中小民营企业的发展方式，调整企业经济结构以适应国内外的市场竞争。第二，建立中小民营企业信用信息平台，以便银行掌握企业真实情况。制定切实有效的措施，推进国家政策性银行、商业银行对中小民营企业的有效信贷支持。建立健全为中小民营企业重点提供服务的金融服务体系，要在法律上、政策上做到对中小民营企业公平公正。第三，要充分认识到中小民营企业信用担保体制的作用，按照国务院关于完善中小民营企业信用担保体系建设的总体部署，推动中小民营企业信用担保体系的发展，建立起多元化、多方向的中小民营企业信用担保和再担保机构。中央以及地方要深刻认识到信保体制是国家、银行和中小民营企业之间的纽带，可以通过设立专门应对东北地区企业的国家担保基金，提高中小民营企业的偿还能力，改善企业与银行之间的信贷环境。
结论
本文根据东北三省老工业基地改造环境下中小民营企业融资现状，指出这是受东北地区中小私营企业的自身特点、我国现行金融体制、国家政策和社会环境共同影响的，同时提出了在这种现状下改善东北地区中小民营企业融资困难的一些想法和策略。总之，东北三省地区会是我国未来很长一段时间内的发展重点，老工业基地改造更是一个漫长的过程，中小民营企业作为参与改造进程中的重要力量，应当引起相当的重视。在当前国情下，想要确实有效地改善中小民营企业筹集资金问题，更要深入思考企业自身、银行金融机构和国家中央地方等多方的一致合作，打造一个适应我国特殊发展地区的中小民营企业成长的、参与灵活度较高的社会融资环境。
作者：王尚 单位：山东工商学院金融学院
第四篇：中小企业融资问题及对策
摘要:目前，我国对中小企业的发展越来越重视，中小企业的数量也在逐渐的增多。我国中小企业的发展不但在很大程度上推动了我国的经济发展，而且对我国就业压力的缓解也有很大的作用。但在市场竞争日益激烈的社会背景下，中小企业的发展面临着诸多问题与挑战，尤其在融资问题上面，中小企业的运作与发展必然离不开资金的需求，如果没有资金的投入，必然会导致企业的运作不畅，在一定程度上影响企业的发展，使得企业最终失去竞争力。所以，为使我国中小企业得到更、更快的发展，就必须明确中小企业再融资方面的问题与困境，并积极努力探索有效解决的措施。
关键词:中小企业；融资；问题及对策
一、我国中小企业融资中存在的问题
(一)较为单一的融资渠道
目前我国中小企业在资金方面的筹备主要来源于银行贷款、政府扶持，以及企业本身。首先，就银行贷款来说，由于很多的中小企业存在很大的资金短缺和资金不足，进而这些中小企业就会对银行有很大的依赖性，但对于刚起步的中小企业来说，即便银行贷款成为他们资金来源的重要渠道，但也不能使每一个项目都能在银行获得贷款的审批，就算有的项目很好，获得了审批，但贷款份额也不会很大。在这样的格局下，我国的中小企业不得不转换融资渠道，把目标投向民间的高利贷。高利贷具有很大的风险性，它会使得中小企业在发展的过程中面临着较大的风险，会经常出现一些债务的纠纷等问题。其次，从政府扶持方面来看，虽然我国各地政府对中小企业的发展颁发了相关的扶持政策，但也很难解决所有中小企业面临的资金问题，有的企业由于自身信用担保以及担保人的资金抵押存在一些较为苛刻的条件，使得较多中小企业并未享受到真正意义上的扶持政策。此外，企业自身条件对企业的融资也具有很大的影响，企业的融资效果会被企业的业绩和融资信用度所制约，中小企业本来在融资的成本上就相对要高些，但如果企业不重视自身的管理体制，在管理体制中出现了问题，那么企业的融资就会存在一定的障碍。
(二)企业自身内部资源的不足
就目前来看，在我国中小企业融资过程中，严重影响中小企业融资的一大因素除了融资渠道的单一外，还有企业自身内部资源的不足。中小企业的内部资源主要包括有有形和无形资源，以及组织资源等三个方面，然而只要当这些中小企业的内部资源不足的时候就会体现在这三个方面：第一个方面，中小企业和一些大型企业或者是国有企业相比，这些中小企业不仅内部资金存在严重的不足，而且资金的获取也没有大型企业那么直接。第二个方面，人力资源的缺失，无论是大型企业还是中小型企业，人力资源极为重要，但是目前在我国的中小企业中，不难看出人员储备严重不足，人力资源的招聘、管理与分配是企业工作质量和工作效率得以大大提升的重要组成部分，也是企业得以快速发展的关键。目前中小企业在经济类人才储备方面存在很大的不足，这给中小企业融资工作的运行及工作质量与工作效率带来了很大的影响。第三个方面，体现在中小企业的组织资源上，组织资源的不足也会从一定层面对中小企业融资工作造成影响，不利于中小企业融资工作的高效完成，其主要体现在融资规章制度和工作流程的不完善等方面。
二、有效解决我国中小企业融资中存在问题的对策
(一)拓宽中小企业融资途径
扩宽中小企业融资途径实质是打破中小企业单一的融资渠道问题的有效方法，融资途径的拓宽方式很多。首先，我们可以采取融资租赁的方式获取资金来源，通过向相关企业提供所需设备，提供的设备以递交押金的方式租赁给设备需求的企业。其次，有效推动中小企业资本市场的快速发展。由于目前我国的资本市场尚不发达，虽然有证券市场的存在，但是证券市场的融资时间相对较长，并且有较高的门槛，所以中小企业的融资很难以股权融资和债券融资的形式进行。因此，应当放宽中小企业的融资条件，采取创业板交易以及场外交易的形式，最大限度的拓展中小企业的融资渠道。另外，科学、有效地利用民间融资，也是一种拓宽我国中小企业融资途径的有效方法。在我国一些沿海的城市，民间借贷成为了中小企业进行融资的有效途径之一，但随着这种渠道的不断扩大，民间金融市场的逐渐发展，我国政府相关部门需要对其制定相应的法律法规，加强对民间借贷的监管，增加借贷的信用度以及安全系数。
(二)加强中小企业自身的建设，增强企业的信用水平
如今，我国较多的中小企业普遍存在财务制度的不完善和信用水平的偏低，尤其是财务报表呈现出来的信息总会出现很大的问题，财务报告的真实性与准确性都比较低，使得这些中小企业的银行利益很难得到保障。所以，需要加强这些中小企业自身的建设，建立良好的信用指数，在推动中小企业制度的多元化和社会化的同时，要实现治理结构的合理化以及规范化。要引导中小企业往资本社会化的方向发展，不断的吸取现代大型企业或者国有企业的管理制度要素和发展规划流程。其次，还要增强企业自身的诚信观念，不能有拖延还款日期、逃债甚至拒还贷款等有损企业信誉的现象发生，要恪守信用，提高自身的资信状况。
三、结束语
总言之，我国中小企业的发展对推动我国社会经济的快速发展发挥着很大的作用。但目前存在于我国中小企业融资中的问题严重阻碍了企业的发展，需要对这些问题采取相应的解决措施，才能确保我国中小企业得到有效的发展，进而才能促进我国经济水平又好又快的发展。
作者：潘尊东 单位：山东省滨州市惠民县财政局
第五篇：中小微企业融资困境应对路径
摘要:我国数量众多的中小微企业对我国经济结构的转型升级和经济发展,具有重要作用.必须采取措施,为广大中小微企业发展营造良好的宏观环境.长期以来,诸如“融资难、融资贵”似的融资困境严重制约着广大中小微企业的成长发展.在分析广大中小微企业面临的诸多融资困境的基础上,重点分析了化解这些困境的路径选择.
关键词:中小微企业;融资困境;应对路径
众所周知,我国中小微企业虽然单个规模不大,但数量众多,对我国经济结构的转型升级和经济发展,具有重要作用.必须采取措施,为广大中小微企业发展营造良好的宏观环境.长期以来,诸如“融资难、融资贵”似的融资困境严重制约着广大中小微企业的成长发展.本文在分析广大中小微企业面临的诸多融资困境的基础上,重点分析了化解这些困境的路径选择.
１中小微企业面临的融资困境
１．１困境之一:卖方垄断信贷困境
对于我国大多数中小微企业而言,目前的信贷市场还是一个卖方主导市场,至少在短期内资金需求大于供给、资金短缺的情形不可能有大的改变.卖方主导市场即是交易价格及其他交易条件主要由卖方决定的市场,市场中交易的买方处于弱势地位.广大中小微企业由于自身规模缺陷、财务缺陷等,在银行信贷市场中必然处于弱势,而资金的提供方即银行由于社会大规模的信贷需求往往处于交易的主导地位.由于资金供不应求,资金需求方之间展开竞争,银行,尤其是大中型银行,处于有利的市场地位,即使抬高价格,也能把资金贷出去,获取较为丰厚的利息差额.丰厚的利息差额促使各家银行不断扩大规模,进行区域性或者全国范围的扩张,这种规模扩张方式必然将全国大部分的金融资源吸揽在银行系统内,从而使得广大急需发展资金的中小微企业往往严重依赖银行融资,使得银行信贷市场成为实质上的卖方垄断市场.这种垄断是造成广大中小微企业融资难、融资贵的主要困境.
１．２困境之二:融资渠道狭窄,偏重于间接融资
银行贷款是我国广大中小微企业的主要融资渠道.造成广大中小微企业融资渠道狭窄的原因主要有:一是银行业市场准入制度.目前,尽管民间资本涉足银行业的政策有所松动,但是仍处于边缘化境地,体制内银行机构仍占据着银行业的主导地位,尤其是四大国有商业银行.不进一步开放民间资本进入银行业,就难以改变目前银行信贷市场的垄断性质,信贷市场也将继续缺少创新和活力,广大中小微企业融资上也将继续受困.二是资本市场发展仍为滞后.目前我国资本市场经过近二十多年的发展,已经取得了长足的进步,但是仍存在投机气氛过浓、板块结构失衡等问题,服务实体经济需要的功能还没有较为满意地发挥,还不能发挥融资过程中替代银行贷款的作用,导致许多有意于资本市场直接融资的中小微企业往往只能选择通过银行信贷间接融资.三是互联网金融融资综合成本实际较高.互联网金融的出现,确实拓宽了广大中小微企业融资的渠道,但可能只是增加了可供他们选择的渠道而已,而并没有降低其融资总成本.以P２P为例,不同标准的平台费推高了广大中小微企业融资成本.调查数据显示,绝大部分小贷公司贷款利率为１０％—２５％.
１．３困境之三:大企业排挤困境
一般地,银行考虑到贷款的安全和回报的稳定性,更愿意将更多的资金放贷给大型企业,而大多数中小微企业由于生产规模不大、高新技术评估难、经营方式过于单一、会计核算规范性差、实物担保抵押品少、银企间信息不对称等原因,银行往往不愿意放贷给它们.即使放贷,也要求贷款利率上浮,而且还要附加其他一些苛刻的条件,如要求在贷款利息之外支付财务顾问费、抵押担保费、业务咨询费等额外费用.这在事实上造成了大企业占用了大部分的金融资源,对广大中小微企业造成了事实上的“排挤效应”.另外,由于我国目前债券市场还不够发达,许多大企业本可以考虑债券市场融资的,但实际上却选择了银行信贷,从这点来讲,大企业即占用了本可以属于广大中小微企业的贷款.甚至,一些大企业凭借其优势,以较低的成本获得银行贷款后,然后通过理财产品、信托等方式,再把资金贷给广大中小微企业,获取套利.这样既人为地延长了融资链条,加剧了中小微企业的融资难、融资贵的问题.
２应对中小微企业融资困境的路径选择
２．１应进一步拓宽广大中小微企业的融资渠道
要拓宽中小微企业的融资渠道和形式,需要适当放宽民营银行的设立条件,进一步发展股权市场、债券市场、互联网金融等多种市场,以提高融资市场的竞争程度,避免广大中小微企业对国有银行信贷的过度依赖.首先,在银行业改革方面,要继续拓宽民间资本进入银行业的渠道和方式,逐步放开民间资本常态化准入银行业,让民营银行适当发展,进一步消除国有银行垄断问题.当然,在逐步放开的同时,也要对民间资金加强管控和引导,打击违法集资和遏制哄抬资金价格的行为.其次,要加快发展多层次股权市场,完善其结构,让股权市场真正发挥出服务实体经济的功能.既要进一步稳定和完善作为蓝筹股市场定位的主板市场外,还需深入发展中小板,改革创业板,推进战略新兴板,加大对战略新兴产业内广大中小微企业的支持力度.要尽快完善２０１６年５月正式实施的新三板分层机制,扩大新三板市场的机构投资者数量,增强新三板的交易活跃度和流动性,吸引具备条件的中小微企业上资本市场融资.要尽快建立不同层次市场间的转板机制,要改革完善并严格执行退市制度,尽快建成功能完善的有机联系的股权市场体系.要根据股权市场情况,适时稳妥地推动IPO由核准制向注册制转变.第三,要规范发展债券市场.建议适当修改发行企业债券的规模、财务前提条件,促进部分中小微企业通过债券融资;要在进一步发展各类企业信用类债券、利率债,发展可交换债、可转换债等混合债的基础上,进一步研究增加债券市场新的交易品种,如基础设施债券化、房地产信托债券等;应进一步采取措施促进银行间债券市场和交易所债券市场的分工合作和互联互通,形成交易活跃的有机联系的债券市场体系.第四,要规范发展互联网金融.作为近年来互联网技术和传统金融业相加的新兴领域,互联网金融具有和客户无中介,零距离,交易便捷、成本较低、有助于解决借贷双方信息不对称问题等优点,尤其适合于广大中小微企业所需的融资频繁、期限短而金额又小、用款又急的融资需求,应该采取措施扶持发展.但是我们也要注意到互联网金融所面临的风险比传统金融行业更加复杂化和多样化,既包括金融相关风险,也包括技术层面和社会影响等风险.正由于此,当前互联网金融乱象丛生,急需集中整治,加强监管,但是,瑕不掩瑜,在整治监管的同时,还应继续完善发展,充分发挥其优点.
２．２应进一步加强产权制度建设,发展多层次资本市场,增加直接融资比重
一般地,间接融资在权责界定上比直接融资更明确,对企业或企业主财权和信息的保护更有利,这造成了我国很多中小微企业偏好于间接融资,尤其是那些业绩优良,发展前景好的企业.直接融资在资金供给方和需求方之间联系是直接的,避免了许多中间环节交易费用,相比银行贷款等间接融资方式,具有较大的成本优势,是降低中小微企业融资成本的重要途径.因此,我们应该大力发展直接融资,提高直接融资比重.２０１６年政府工作报告中也明确提出我国今年将提高直接融资比重.为此,我们必须加快构建市场化、广覆盖、多渠道、低成本、高效率、严监管的直接融资体系,以实现显著提高直接融资比重的目标.一方面,应当继续深化产权制度改革,明确产权的归属,建立产权保护制度,切实保护好企业或企业主的财权和信息,厘清企业财权和业主财权的关系,促进现代企业制度的发展,实现中小微企业融资渠道的多元化,摆脱企业对于银行的单方向依赖;另一方面,应当不断推进股票、债券市场改革,发展多层次资本市场,规范发展互联网金融,提高直接融资比重,降低广大中小微企业资产负债率和融资成本.提高直接融资比重的同时,还要对所谓的“影子银行”进行严格控管.
２．３应进一步完善融资环境,增强中小微企业的融资能力
针对大企业产生的较高挤占成本问题,除了要采取措施约束大企业的不当行为外,解决它的关键方法是完善融资环境以增强各类中小微企业的融资能力.首先,人民银行应当进一步改进和完善现有的企业征信系统.现有的企业征信系统主要收集的是企业的财务和贷款信息,几乎没有收集企业的非财务信息.企业的某些非财务信息对于研判企业的信用能力、盈利能力、发展能力以及经营是否正常是非常有用的,甚至比财务信息得出的判断更为准确,如企业消耗的水费、电费以及纳税情况等信息.大多数中小微企业规模小、担保抵押物少、财务指标不健全,在现行的征信体系下不能反映其真实信用能力和发展能力,必然影响其信用融资.所以,建议人民银行逐步完善这些非财务信息的收集,联网技术的发展也使收集工作具有可行性.其次,要进一步完善中介服务体系.例如推进信用评估及担保机构的业务发展,适当支持与中小微企业相关的各类行业协会的发展,为广大中小微企业融资提供有力支撑.最后,要总结推广“网格服务”、“银税互动”、“银税保互动”、“双基联动”等新服务模式,提高中小微企业融资能力.当然,各个企业自身还需不断发展、创新,规范信息披露,合理利用杠杆经营增强自身竞争力。
参考文献
[１]邱兆祥,安世友．我国银行业垄断的根源以及解决途径[J]．中国经济时报,２０１２,(０５):２８．
[２]刘居照．降低实体经济融资成本中的财税与金融对策探究[J]．金融与经济,２０１３,(０４)．
[３]周妮笛等．基于产业集群视角的小微企业融资新模式[J]．经济地理,２０１６,(０２)．
作者：黄绍军 单位：四川行政学院经济学部
