面对瞬息万变的市场经济形势，风险投资虽然具有极高的风险性，但却凭借同等高度的回报率，吸引了众多的风投者将更多的资本带到了风险投资行业。因此，加强对投资风险的管理，规范对风险资本的使用，是保障风险投资企业快速、稳定地发展的最有效亦最基础的手段，也是风险投资企业获得高额回报和立足本行业的必然选择。
一、风投企业投资风险管理框架
风险投资是一种比较特殊的投资行为，为企业的技术创新和发展提供了资金支持，将科技成果转化为企业的生产力，有效地促进了企业技术、管理和制度的创新，对企业的发展有着至关重要的作用。然而，投资风险是风投企业不可避免的，所以要从整体上对市场和投资项目进行实时分析和考察，才能降低投资风险，保障投资企业的利益。而风投企业则是通过寻找投资者并筹资，建立风险基金，再通过市场调查向具有市场发展前景的项目进行风险资本的投入，在项目开展过程中参与管理，待企业具备一定发展规模后再行撤出风险资金，并从中得到相应的风险投资回报。
二、风投企业投资风险形成主因
风投企业投资风险成因众多，究其主因可分作两部分，一是投资金融环境因素，二是投资项目影响。对于投资金融环境因素，即风险投资企业在进行风投时要根据具体的投资金融环境充分地进行考察分析，才能迎合市场发展的需求，其中，主要包括金融法规、政策和市场。首先，金融法规作为风险投资不可缺少的一部分，针对金融法律法规的立法完善能为风投企业投资提供相当有利的法律环境，同时确保投资资本利益分配的规范化；其次，金融政策决定了一个企业能否持续稳定地发展，如果没有政府政策的支持，风险投资也将难以顺利地进行；最后，风险投资离不开金融市场，只有当金融市场拥有较为系统且完备的体系时，投资才有可能实现利益的最大化。除此之外，作为风险投资的主体，投资项目对投资风险的影响极其重大。一个好的投资项目，决定了风险投资企业最终的收益。所以，对于投资项目的选择，要结合各个方面进行综合考量，特别是投资项目的市场发展前景以及企业管理者的能力等方面，经过深入的调查和反复的推敲，才能确定是否进一步投资。[1]实践证明，惟有对投资项目的风险因素进行反复、充分的考虑，才能确保投资风险得以实质性的下降。
三、风投企业投资风险管控思路
风险投资因其投资金融环境及投资项目影响等因素，相比普通的投资行为，具有很大的风险性，而且通常局势难以预计和控制。因此，风险投资企业在进行投资时切记对投资风险进行及时地管理和控制，对此，笔者建议可采取以下管控思路：其一，有效地将投资前和投资后的管理控制进行有机结合。风险投资最主要的特点是在投入资本的同时还要进行企业的管理，在进行风险投资之前，要对企业的各个方面进行考察，无论是企业的文化背景、团队组建，还是管理模式等，都要全面地进行分析；在投资完成后，要参与企业的管理，加强企业的业绩考核，减少因管理不当而产生的投资风险。其二，采取风险分散法，适当地规避和转移投资风险。风险投资就是通过承担较高的风险来获得高回报的投资行为，分散投资策略能有效地降低投资风险，可以在不同领域、不同阶段进行投资，这样在保证效益不下降的前提下，降低投资风险。其三，要以企业的制度约束为主，激励控制为辅。风险投资企业进行风险项目选择时，大多是注重选择一些比较创新的点子或想法的项目或企业，而且投资的企业主要以刚成立不久的小企业为主，这些企业在财务和制度上尚未全面完善，所以对其制度进行约束能有效地对投资风险进行掌控，同时采取建立适当地激励制度，激发其员工的工作热情，从而辅助风投企业对风险的控制。
四、风投企业防范投资风险的实践举措
1.规避投资风险，首要重视风险投资中人的作用引进高素质的风投管理人才操作风险投资，避免因操作不当而增加投资的风险；有条件的筛选优秀人才，制定人才战略规划，对符合条件的员工给予定期的出国培训，使其将国外优秀的风险投资管理机制引入本企业；注重员工技能培养，对内部员工实行定期资格认证考试，确保人岗匹配。2.关注筹资风险首先，应优化企业的资本结构，注意筹资的方式，合理地对资本进行配置，根据企业的自身特点和风险的性质对长短期的资金进行合理的分配，降低筹资的风险。其次，筹资渠道的优劣与多少，决定了风险的大小，要对筹资的渠道进行选择，要扩宽筹资渠道，有效控制筹资风险。3.关注退资风险首先，应制定清晰明确的清算规则。风险投资企业要对风险项目的前景和发展做出准确的判断，结合风险项目的特点，对于失败的风险投资项目，要及早撤出资金，最大限度地减少损失，以便进行下一次的投资。其次，应搭建多分支的退资机制，即在退资时能有多条路径选择，扩宽和健全退资的渠道。
五、结语
对于风险投资企业来说，规范风险投资企业对风险资本的使用，能够巩固投资风险的控制和管理，有利于企业实现预期收益，亦有助于风险投资企业快速、稳定的发展。
作者：刘复兴 单位：湖南省轻工盐业集团有限公司
