摘要：对于现代化企业而言，除了需要关注自身的生产销售等内容，还需要考察企业的资金状况和现金流情况，只有掌握了投资结构的企业才能在未来的道路上有强劲的发展动力并降低企业的风险，最终实现企业价值的最大化。
关键词：企业；投资结构；财务状况；优化改进
一、引言
对于现代化企业而言，其不单单需要关注自身的生产经营活动，还需要关注在企业资金获得和保值增值过程中所进行的活动。投资行为作为企业促进发展、改变现有生产结构和保持资本价值的重要方式，为企业发展做出了重要的贡献。简单来说，投资结构主要反映的是在投资过程中包括不同投资项目比例、投资所有权控制、投资时长等差异形成的不同构造。在这种情况下，企业需要发现自身在投资结构方面出现的问题，并不断优化企业的投资结构，实现良好的投资目标，最终帮助企业实现自身价值。
二、当前我国部分企业投资结构现状
（一）当前我国部分企业的投资决策没有规划性，使得投资时长偏向短期
虽然随着世界范围内经济的不断发展，企业也逐步通过进行投资决策分析进行投资，但是当前在我国部分企业中，仍然存在投资决策较为随意，缺乏规划性，这造成了投资决策多在短期内依据经济短期状况，投资时长较短，投机现象严重。首先，由于我国当前很多公司的控制主体多元化，导致在进行投资决策时，不同控制主体之间意见存在差异，最终迫使企业的投资决策向不同方面分散。这虽然从某种程度上来说降低了企业的投资风险，但是却也使得投资收益难以获得有效评估和预测。其次，我国部分企业在进行投资决策时经常出现跟风现象，大多数投资决策缺乏规划性，这种跟风现象的发生造成企业实质上追求的是短期利益的最大化，却没有通过投资决策的方式改善企业的生产经营模式、资金使用途径等。从这种角度上来看，企业的投资决策盲目性较大，对于企业资金的利用效率不够高。除此之外，由于企业的投资时长偏向短期，在证券股票等方面的投资收益可能无法享受免税待遇，增加了企业的税收负担，必然降低了企业投资利润水平。
（二）当前我国部分企业的内部管理水平有限，影响投资决策的有效性
当前，我国部分企业虽然已经逐步建立了内部控制管理体制，但是由于内部控制管理还处于刚刚起步阶段，因此在企业发展过程中扮演的角色和起到的作用还不是特别重大。而正因为当前我国部分企业的内部管理水平有限，因此这使得企业进行投资决策的有效性不足。首先，对于一个企业而言，无论其从事哪种投资，其都面临着需要有强大的内部管理团队对该项投资情况进行监控，包括前期投资项目的评估预测、中期投资收益的收回和最后投资完成撤回资金等，如果不对不同的投资项目进行分别管理，融资导致投资项目混乱，也会使得投资结构无法满足企业发展要求的情况发生。其次，内部控制管理体制不单单包括对于企业投资结构的管理，还包括对于企业收入、利润、现金流、资金额等内容的管理。而投资作为企业的资金净流出，如果没有良好的内部控制管理体系，可能会造成企业虽然实现了投资目标，但是却因为大额资金净流出给企业的正常生产经营带来了风险，企业在现金流紧缺的情况下不得不举债经营，而举债的成本甚至超过了自身进行投资获得的收益。从这一角度可以认为，企业投资决策不单单是管理投资行为的问题，还涉及企业在生产发展过程中方方面面的问题。
（三）当前我国企业投资组合的选择趋同，难以发挥产业优势
当前我国部分企业在进行投资决策时，主要考虑了在二级市场上购买股票或者债券的方式进行投资，且持有股票或者债券的目的并非为了改变企业的生产流程或者模式，多是为了在短期内售卖赚取差价或者持有债券至到期，获得高于银行同期存款的利息收入。但是这种投资方式虽然对于企业而言也有利可图，但是仅仅只能获得类似于利息收入的资金收入，而无法获得因投资带来了产业结构变化，企业生产模式的优化和整合。而这正是当前我国企业投资结构的重要特点，企业在进行投资组合的选择过程中趋同度较高。对于不同企业而言，其都一般只熟悉一个或者几个行业，在这个行业中有着其他企业无法拥有的优势，而如果不结合行业特点进行投融资决策，就无法发挥该企业在某一行业中的优势，难以在行业竞争中崭露头角。除此之外，当前我国企业也很少利用投资进行横向或者纵向的资源整合，为企业的生产经营而服务。企业的投资组合多样化缺乏也造成了投资资金的流动性、安全性、效益性都难有突破，给企业的发展带来了一定阻力。例如，某企业属于纺织品生产企业，企业虽然近几年获得了一定的发展，但是由于规模仍然不大，因此难以寻找到企业投资机会。该企业只能通过在二级市场上购买债券和股票的方式进行投资，但是这一投资方式存在较为明显的短期性。投资回报率难以预测，给企业的投资带来了较大风险。
三、改变当前我国部分企业投资结构不合理的举措
（一）提高我国企业在投资决策过程中的规划性，长期短期投资相结合
当前，对于我国企业而言，投资过程的盲目性造成企业难以获得较高的投资回报率，也使得企业的投资结构不合理现象长期存在。在这种情况下，想要改变当前我国企业投资结构不合理的情况，首先需要提高我国企业在投资决策过程中的规划性，将长期、短期投资，债权、股权投资等多种投资方式进行组合，促进投资结构的优化。想要规划企业的投资决策，需要企业在进行投资的过程中确立投资管理团队，对于投资项目进行有效评估和预测，不可跟风投资。其次，在企业进行投资的过程中，还需要发挥多种投资项目的不同优势，将长期投资和短期投资项结合，且不可将风险放在一个篮子里。而企业采用长期投资时主要需要考虑是否可以改善生产经营状况或者提供企业发展动力，而不单单是投资的短期收益率。企业进行短期投资时主要需要考虑是否可以获得较高的投资回报率和较低的投资风险，并要考察其流动性水平。除此之外，我国企业在进行投资决策的规划时，还需要考虑债权和股权投资的结合，债权投资需要考虑是否持有债券到期，而股权投资主要需要考虑是从二级市场上购入股票还是通过直接购买的方式获得其他企业的股权。这些投资决策的规划都会直接影响到企业的未来发展。
（二）改善企业的内部管理水平，提高投资决策的有效性
随着我国企业逐步由粗放型管理模式转变为精细化管理模式，对于内部控制管理的要求也逐步提高。而企业进行内部控制管理不单单是对成本费用的把控，还需要对企业的投资决策进行有效监控管理。只有这样，才能不断优化企业的投资结构，提高投资决策的有效性。首先，企业需要建立完善的内部控制管理系统，制定可实施的内部控制管理制度。在建立内部控制管理系统时，企业需要结合自身的实际情况，而不单单是通过借鉴其他行业的内部控制制度，只有符合自身发展需求，才能在企业内部稳定高效的运营。其次，企业建立的内部控制管理制度需要对于投资过程进行规范化管理，通过引进有投资管理经验的高精尖人才从事投资决策分析和预测，进行投资收益的评估和规划，能够在决策层面上提高投资的有效性。除此之外，投资不单单是一个决策过程，还涉及到资金的后续管理等多个方面。因此，企业的财务管理部门，需要适时提出有关投资决策的意见，对于企业在进行某项投资后可能出现的资金链、现金流状况进行预估和分析，保障企业的正常生产经营，不出现因投资活动的发生产生的大笔资金流出给企业带来的巨大风险。企业只有多部门联动，才能最终完成某一项投资活动，同时良好的投资活动也会给企业各个部门的发展提供潜在的动力。
（三）提高投资组合的多样性，发挥企业在行业中的优势
多样化的投资组合既可以规避风险，也可以稳定收益，同时也会对企业现金流、资金状况带来有利的影响。因此，想要改善企业投资结构，需要提高企业在进行投资时选择的组合的多样性。同时，由于企业在所在行业具有信息优势，因此只有发挥其在本行业中的优势地位，才能促进投资的有效进行。想要提高投资组合的多样性，首先企业需要加强对自身资产尤其是对非现金流动性资产的管理能力，只有这样才能知道企业如何利用现有资产进行投资。同时，对非现金流动性资产进行对外投资既可以保障企业的现金流状况，又可以提高对外投资的多样性。其次，企业可以利用自有无形资产或者土地使用权等进行对外投资，并通过此种投资方式达到控制或者对其他企业产生重大影响，最终实现整合生产的目标。当前，在任何一个行业中，其都存在上下游生产关系，如何整合上下游的生产关系有效地将一些外部成本内部化，提高生产效率，增强企业利润水平，也实现了投资的非资金目的。而这一过程就需要企业发挥其在该行业中的信息优势，通过掌握的信息进行投资决策，促进投资决策的有效进行。
四、结语
当前，我国企业的发展已经不仅仅限于生产经营方面，还需要考虑企业资金的再利用。因此投资结构是否合理，投资渠道是否畅通都将影响到企业的利润水平。在这种情况下，通过规划投资决策、改善内部管理状况、发挥产业优势的方式进行投资结构的优化，必然可以促进企业价值的不断提高，促进企业发展。
参考文献：
[1]付文林，赵永辉.税收激励、现金流与企业投资结构偏向[J].经济研究，2014(05).
[2]王岩，高鹤，洪诗鸿.中国对外直接投资结构探析[J].税务与经济，2014(03).
作者：宋传芬 单位：昆明理工大学城市学院财务部
