一、盈余管理方式
1、资金占用根据证监会2012年5月21日公布的对亚星化学的《行政处罚决定书》，可以了解到亚星化学2009年至2010年与亚星集团之间的资金占用情况。主要包括两个方面，一是非经营性直接资金占用，二是非经营性间接资金占用。非经营性直接资金占用：亚星化学直接向亚星集团划转资金122笔，累计金额1，309，088，332.69元，亚星集团直接向亚星化学划转资金105笔，累计金额1，309，088，332.69元。上述资金划拨共227笔，亚星化学未按照规定及时予以披露，在半年报与年报中也未披露。上述资金划拨没有记账，导致亚星化学期末银行存款多计，其他应收款少计。这种违规行为相当于亚星集团无偿占用了亚星化学的资金，侵占了其他股东的利益。非经营性间接资金占用：2009年至2010年，亚星化学向上海廊桥累计签发的150360万元的银行承兑汇票用来贴现，获得银行资金150360万元，此资金被亚星集团使用。上述44笔银行汇票，有6笔未按规定记账，造成年报中其他应收款少计，应付票据少计。
2、关联担保关联担保会造成或有负债，未来有可能变成真实的负债，所以也会对会计盈余产生影响。大股东为了私人利益，可能对外进行关联担保，形成盈余管理活动。亚星化学自2004年起，与亚星集团之间就存在各种关联担保关系。2004年，亚星集团为亚星化学提供了4亿元的担保，这笔担保未被披露。2010年5月和7月，亚星化学与潍坊银行和平路支行分别签署了两笔保证合同，为亚星集团的两笔均为2,000万元共4000万的贷款提供担保，承担连带保证责任。同年8月，亚星集团向百丽投资借款1亿元，亚星集团要求亚星化学为其提供担保。随后，百丽投资追债，亚星化学被要求承担连带责任，偿还本金损失共计1亿元。
3、少计费用少计费用是盈余管理常用的手法。因为利润等于收入减去费用，明显，少计费用就可以达到虚增利润的目的，因为此手法简单易行，被管理者使用较多。2011年1月至6月，亚星化学及潍坊亚星湖石化工有限公司的财务费用未及时入账，此费用合计14,760,616.43元，。少计财务费用，以期增加当期利润，是盈余管理的常用手法。亚星化学少计14,760,616.43元的财务费用，致使2011年半年报利润增加，出现虚假记载的现象。
4、提前确认收入2009年底，亚星公司部分货物尚未出库，公司已经开具了销售发票确认营业收入。在年底时，如果公司当年经营状况不佳或者没有达到投资者预期，管理者有很大动机提前确认收入。根据我国会计准则，存货发出后才能开具销售发票，确认收入。亚星公司在存货未发出时，已经确认了收入。意图显然是赶在当年资产负债表日前，增加会计盈余。
二、盈余管理经济后果
2010年至2011年，亚星化学两次收到山东证监局下发的《行政监管措施决定书》，2012年5月21日，证监会公布了对亚星化学的《行政处罚决定书》，对公司处以警告并罚款50万元；同时，对公司前董事长陈华森等13位高管予以警告，并处于20万元到3万元不等的罚款。2010年11月16日，山东证监局第一次下发《行政监管措施决定书》，亚星公司股价重挫，由7.44元降为7.05元，惨淡收场。2013年，由于连续两年亏损，亚星化学被ST。
三、盈余管理的监管
(一)完善公司治理公司治理分为内部治理和外部治理。公司内部治理包括股东大会、董事会、监事会等。由于我国上市公司多由国有企业改制而来，国资委拥有大部分股权。在实际情况中，国资委作为大股东会出现不尽职的现象，这就给了管理层利用职权进行盈余管理的有利条件。外部治理包括资本市场、经理人市场。我国的资本市场和经理人市场相对与国外还很不完善。所以，完善公司治理，一方面要改善公司的股权结构，提高股东大会、董事会、监事会的运行效率。另一方面要大力发展经理人市场，培养高素质的经理人。
(二)加大惩罚力度亚星化学盈余管理行为遭到了证监会的处罚，公司被罚款50万，董事被罚款20万到3万不等。相对与亚星化学盈余管理的金额，50万显得微不足道。这也折射了中国资本市场现状，盈余管理的收益很高，成本却很低。对比美国，《萨班斯法案》规定，上市公司CEO,CFO等主要高管应对财务报告真实性负责，如果存在违规，则会以证券欺诈之名判处最高达25年的刑期，对个人和公司最高罚金为500万和2500万美元。我国应该加大对盈余管理惩罚的程度，切实规范资本市场，保护中小股东的利益。
作者：刘星宇 单位：中南财经政法大学
