一般来说，企业所借债务的偿还时间会具体到某年某月某日，企业在衡量偿债能力时，应该将债务的具体数量和偿还时间细分到每一个月，将每月15日之前（包括15日）的债务计算到上月，每月15日之后的债务计算到本月底，以月为单位，衡量企业的短期偿债能力，这样在每月偿债之时，企业才能真正具有偿还债务的能力。由此，在资本运动过程的第一阶段，短期偿债能力可以用速动比率和流动比率来衡量：①流动比率=本期实际流动资产/本期实际流动负债。②速动比率=本期实际速动资产/本期实际流动负债。其中，速动比率更能反映企业的实时偿债能力。第二，从原始货币形态到生产储备，企业面临着投资风险，资本开始在生产过程中发生作用，企业需要决定生产方向和生产规模。投资风险是指企业的实际收益与预期收益不符的可能性，也就是说企业既有盈利的可能也有亏损的可能。投资风险是客观存在的，想要获得收益就必须承担风险，企业只有把控好自身的盈利能力，才能获得资本的良好运转。
在资本运动的第二阶段，可以用企业的盈利能力来衡量企业面临的投资风险。传统的衡量指标包括：总资产净利率=净利润/总资产；销售净利率=净利润/销售收入；权益净利率=净利润/股东权益。如今，在资本运动的过程中，收入和利润必须体现为以自由现金量的形式真正的回到投资者手中的货币，才具有其实际意义。所以，企业需要新的指标来衡量盈利能力。在这个阶段，资本的回收率和变现率成为衡量盈利能力的关键。其中：①资本回收率=资本收入/资本投入。表示某期间一单位的资本投入所带来的资本收入。②资本的变现率=资本实际收入/资本收入。其中，资本实际收入是指企业由于投入资本而获得的自由现金量。③资本的实际回收率=资本实际收入/资本投入。资本的实际回收率能反映企业的实际收入和收入成本比率，反映出以单位的资本投入所带来的实际自由现金量，能反映出企业的实际盈利能力。从本质上说，资本的实际回收率反映了资本运动的质量，也影响整个资本运动的连续性。第三，从储备到生产，再从生产到产品，企业面临着经营风险，在这个过程中，资本转变为资产，是从物质、功能的角度对资本进行具体的体现，企业需要研究好具体的经营决策，从各个方面保证产品的顺利生产和销售。经营风险是指企业决策人员和管理人员出现错误决策或管理使得企业盈利水平不能达到预期。
在资本运动的第三阶段，可以用企业的营运能力来衡量企业面临的经营风险。一般的衡量指标包括：总资产周转率、流动资产周转率、非流动资产周转率、应收账款周转率、存货周转率和营运资本周转率。在资本运动的过程中，企业对资金的需求是时刻存在的，只有保证在需要资金的时刻能及时得到满足，企业才具备足够的营运能力。所以，企业营运能力的本质是企业在资本运动过程中的支付率。具体如下：支付率=当期经营活动现金流量净额/当期经营活动成本。只有在支付率大于等于1之时，企业才具有足够的支付能力，以维持当前生产活动的需要，使得企业资本运动进入下一环节。最后，企业获得新的货币资本，需要进行资本再分配，此时企业面临着分配风险，需要决定是否有新的资本进入下一轮的资本循环，使企业获得更多资金，以此得到更好的发展；分配风险是指由于企业的收益分配可能会给企业的后续经营带来一些不利影响。在资本运动的最后一个阶段，资本的去向成为至关重要的问题，这关系到企业的发展能力。目前，企业的发展能力在财务上可以用市盈率和市净率来衡量。与此同时，企业将偿债能力、盈利能力和营运能力进行综合考虑是衡量企业发展能力的基础。总之，在分析财务风险的过程中，企业不能单独地将这四个风险隔离，需要进行综合分析。从资本运动的本质上说，企业资本的变现率和支付率二者之间是否匹配就是衡量企业财务风险的重点。
目前，我国企业的财务风险分析存在较大的问题，普遍缺乏具有可行性的方案来综合分析风险。首先，企业对财务风险的重视程度不够，往往财务风险在资本运动之初就有所显现，但大多数中小企业没有防范意识，以至于资本运动中断，企业破产。其次，企业的财务风险分析缺乏战略性和长远性，大多数企业重点关注当前利润和短期性的经营，急于获得短期利润，使得企业抗风险能力较弱。再次，企业的财务风险分析缺乏全面性，财务风险存在于资本运动的各个环节，每一个环节都是至关重要。然而，财务风险是当今企业面临的常见风险，企业必须根据自己的需要来制定不同的方案以解决问题。唯有真正认识到风险的本质，才能对症下药，找到解决的方法。第一，必须重视防范财务风险。企业财务管理者应具有充分的风险意识，了解企业的财务状况，认真分析企业面临的财务环境及其变化。同时，建立完善的财务管理系统，将企业面临的各种财务风险结合起来。不能单独的把一个财务风险看成是全部的财务风险，围绕资本的支付率和变现率的匹配度这一宗旨进行分析。第二，加强财产控制，建立财产物资的管理制度，严格管理和记录企业物资采购、领用和销售的状况。同时，企业应加强对存货和应收账款的管理。第三，要加强投资方案的可行性，合理地预期投资收益。投资是企业盈利的关键阶段，企业需要进行详细的市场需求预测、价格分析并确定投资规模，还要实时跟进企业投资进度。第四，企业需要编制现金流量预算表，同时保证现金流量预算表的准确性。在日常运营过程中，企业拥有足够的现金，可以减少企业面临的营运风险，让企业经营者有时间采取措施，以满足企业下一阶段的资金需求。最后，建立企业财务风险预警系统。将各指标相结合，根据企业的具体情况确定各个指标的比例。对企业财务风险防范于未然。总之，财务风险是企业必须要面对的问题，如果能在资本运动的过程中了解自身面临的风险，并做好防范措施，企业就一定能将资本运动更好地循环下去。
作者：周娅纳
