摘要：本文通过对我国2014-2015年在上海证券交易所A股部分上市公司的盈余管理活动和被出具的审计意见类型的关系进行实证研究，发现审计意见能在相应程度上揭露上市公司盈余管理的行为，即具有一定的信息含量。非标意见和上市公司的盈余管理行为呈正相关关系，即注册会计师更倾向于对盈余管理程度越高的公司出具非标准意见。
关键词：盈余管理；审计意见；审计质量
盈余管理是企业管理当局在准则允许的范围内通过选择会计政策使其对外披露的会计盈余或企业价值达到最大化。可以从两个角度看，一是契约角度，在合同刚性或不完全时，盈余管理是一种符合成本效益原则的方法，从而使公司避免遭受到不可预知情况的影响。二是财务报告角度，管理当局通过盈余管理的手段来调节公司的市场价值。例如，上市公司想要营造一种会计盈余是平滑且持续增长的假象。因此，盈余管理可看作是管理人员向信息使用者传递公司内部会计信息的一种机制，从公司经营角度来看，在合理范围内的适度盈余管理应该是有益的。然而，一部分管理人员可能会过度使用盈余管理。从契约角度看，企业管理人员为了自身利益，存在投机性地运用盈余管理的可能性，其直接后果是牺牲其他契约参与方的利益。从财务报告角度看，管理人员提早或推迟收入的确认，或者可能低估费用来预计盈余。总之，过度进行盈余操纵会牺牲财务报告的可靠性。被喻为“经济警察”的注册会计师披露的审计报告到底有没有将上市公司的盈余管理行为揭露出来是值得研究的问题。本文选取2014年和2015年在沪上市的制造业公司的财务报表数据，利用截面修正的琼斯模型和Logistic回归模型，对我国审计意见的有效性即识别上市公司盈余管理行为的能力进行实证检验。
一、理论分析及研究假设
对于盈余管理的概念和研究国内外学者将它大体分为狭义和广义两种。Scott（1997）指出公司管理层在公认的会计准则可容忍的范围内，通过自由选择会计政策，优先选择那些使公司市场价值或经营者自身利益最大化的会计政策的行为，这就是公司的盈余管理。这个定义被认为是最经典的狭义盈余管理的定义。广义的盈余管理，由KatherineSchipper（1989）提出，他认为盈余管理是公司管理层迫于相关利益集团对盈利的预期，或为获取一定的私人利益，通过对公司经营业务的记录进行有目的性地进行干预，在对外部信息使用者外进行披露财务报告时，有意地对其进行控制的过程。本文在研究盈余管理时采用的是狭义的定义。注册会计师以独立第三方的形式对证券市场行使经济检察功能，自身具有专业的会计、审计和税务知识以及丰富的审计实践经验，故理论上认为能够对公司的经济活动进行分析和监察，有能力用自己的专业判断来识别出企业的盈余管理行为，并体现在审计报告中，从而形成高质量的审计报告。当然，不排除出于激烈的市场竞争或追逐自身利益而放弃审计准则，甚至出具虚假的审计报告。但随着注册会计师行业各方面制度日趋完善，同时较高的犯罪成本使得审计师在出具审计报告时更为谨慎。基于此，提出以下假设：Ｈ１：上市公司的盈余管理行为能被审计意见在相应程度上所揭示，即具有一定的信息含量。“非标准审计意见”和上市公司的盈余管理行为呈正相关关系。公司的盈余，即净利润是由公司的经营性现金流量和应计利润组成的。经营性净现金流量是来自于现金流量表的，具有刚性，不易被操纵。而应计利润是会计方法的选择、运用以及会计估计的变动的结果，具有较强的主观性，容易被操纵。进一步将会计政策和估计的选择分成两类，虽然这个划分没有很严格的界限。例如固定资产计提折旧时是选择平均年限法还是加速折旧法，或者对发出存货计价是选择先进先出法还是加权平均，这都是第一类会计政策选择。在这里我们把第一类会计政策选择理论上称为非操纵性应计项目。其他的会计政策、会计估计被认为是操纵性应计项目，例如，坏账准备、固定资产减值准备和存货价值的备抵项目。而管理当局在使用第二类政策选择来进行盈余管理时更易被注册会计师发现。杨秀艳、郑少峰（2007）在构建Logistic回归模型时采用反映上市公司盈余管理的操纵性应计项目占总利润的比例这个指标进行实证研究，证实了审计意见和盈余管理存在相关的关系，并且审计意见的类型会随着盈余管理程度的增高发生相应变化的假说。徐浩萍（2004）将盈余管理方向和审计意见类型对样本进行分组对比，研究发现盈余管理方向的不同会对审计意见类型造成的差异。结论是注册会计师在一定程度上可以反映企业盈余管理的程度，注册会计师在审计以操控可操纵性应计项目为手段的盈余管理行为中表现了较高的审计质量。基于此，提出本文第二个假设。Ｈ２：非标意见和可操纵性应计利润的绝对值存在显著的正相关关系。
二、研究样本和变量
（一）样本的选取
本文选取2014-2015年在上海证券交易所A股部分上市公司作为研究对象。共有236个研究样本，其中2014年有53家上市公司被出具非标准意见的，2015年有65家上市公司被出具非标准意见的，共得到非标样本118个。另外，随机选取的118个配对样本来自于相同行业、相同资产规模且在相同期间被发表了标准意见的上市公司。本文抽样公司的审计报告来自于中国证监会网站，数据来源于国泰安CAMAR数据库，上市公司年报等信息来源于巨潮资讯网。统计软件使用SPSS19.0。
（二）模型的选取和变量的选择
1.选取盈余管理计量模型分离应计项目法是在研究盈余管理时最常用的计量方法，它是将应计项目通过回归的方法分离成操控性应计项目和非操控性应计项目，在衡量盈余管理程度时采用操控性应计项目的大小。在盈余管理研究领域，国内外学者通常采用的计量模型有：（1）希利模型（1985）、（2）迪安龙模型（1986）、（3）行业模型（1991）、（4）琼斯模型（1991）。将琼斯模型进行改进，衍生出截面琼斯模型和截面修正的琼斯模型。2.变量的选择（1）因变量将审计意见类型OP设定为因变量，它是一个虚拟变量。进一步将审计意见类型划分为“非标准意见”和“标准意见”。在模型赋值时，若上市公司被出具“非标准意见”时，取值为1，反之取值为0。（2）自变量在研究盈余管理的替代变量是采用操纵性应计利润（DA），将其设为自变量一，用来检验盈余管理程度和审计意见类型的关系。杨秀艳、郑少峰（2007）在构建回归模型时，采用的指标是非经营性收益占总利润的比例，证明了审计意见与盈余管理之间存在正相关关系。李维安、王兴汉等（2004）的研究表明，通过操控非经营性应计利润来进行盈余管理是上市公司常用的手段。因此，本文选取非经营性应计利润比净利润（EM）作为自变量二，用来检验以操纵非经营性应计利润为手段的盈余管理和审计意见类型之间的关系。（3）控制变量在选取控制变量时根据国内外相关审计意见影响因素的研究文献，选取6个用以控制其他因素对审计意见类型的影响，将其作为控制变量。SIZE表示为公司总资产的自然对数值，用以衡量公司的规模。净资产收益率ROE及每股收益EPS作为体现盈利能力的指标用来衡量公司的业绩，经营业绩好的企业更易被出具标准意见。DR为资产负债率，代表公司的偿债能力，认为资产负债率越高的企业越易被出具非标准意见。上期的审计意见类型PREOP也会对本期的审计意见产生影响，例如注册会计师在审计时会额外关注那些上一年度被出具非标准意见的上市公司，因为这些公司本年度被出具非标准意见的可能性会上升。DIV是虚拟变量，代表年度的配股预案，如果公司本年度内披露了配股预案，则取值为1，反之为0，该指标体现了配股政策下上市公司的盈余管理动机会对审计意见类型产生影响。以上提出的这些控制变量从公司的规模、盈利能力、偿债能力以及特殊监管政策四个方面来反映对审计意见类型的影响。3.回归模型的选择在分析审计意见类型与盈余管理之间的相关关系时，采用BinaryLogistic回归的方法，建立模型如下：OP=β0+β1DA+β2EM+β3SIZE+β4ROE+β5EPS+β6DR+β7PREOP+β8DIV。
三、实证检验和结果分析
（一）单变量分析
首先按照审计意见类型对样本进行分组，分为非标准意见组（OP=1）和标准意见组（OP=0）。然后利用截面修正的琼斯模型，计量两个年度盈余管理水平，接着对模型中的自变量和控制变量进行单变量分析。表1列示了分析结果：通过表1可以看出，非标准无保留意见类型样本公司的可控性应计利润的均值大于被出具标准无保留意见类型的样本公司的均值，显著性水平在1.5%，即审计意见在一定程度上揭露了上市公司的盈余管理行为，从而验证了H1。对于非标意见样本公司的非经营性收益占总利润这个指标的均值，非标意见组大于被出具标准意见样本公司的均值。这说明非标准意见样本公司的盈余管理程度高于标准意见组，初步验证了H2。盈余能力和资产规模方面，标准无保留意见类型的样本公司的均值均大于非标准无保留意见类型的样本公司的均值，这说明基于风险导向审计原则，注册会计师更倾向于对盈利能力强，资产规模大的上市公司出具标准意见。从偿债能力看，标准无保留意见类型的样本公司的均值小于非标准无保留意见类型的样本公司的均值，说明收到非标准无保留意见的上市公司更易陷入财务困境。另外，本期的审计意见类型会受上期的审计意见类型和年度配股预案的影响。
（二）Logistic回归分析
上述是利用单变量分析的方法初步对提出的假设进行了初步的验证。接下来为了控制其他因素对检验的影响，对假设采用Logistic回归模型进行进一步检验的，分析结果如表2：回归结果显示，替代盈余管理水平的变量操纵性应计利润（DA）的系数符号为正，并且在5%的水平下统计显著，说明审计意见的类型会受上市公司的盈余管理行为的影响，即盈余管理程度越大，越易被出具非标准意见。因此可以认为，审计意见有一定的有效信息含量，能在相应程度上揭示上市公司是否存在盈余管理的行为，即盈余管理行为和非标准意见呈正相关关系，从而H1得到了进一步验证。非经营性收益占比总利润EM这个变量虽然在单变量分析时非标意见组高于标准意见组，但在回归检验中没有通过验证，在统计意义上不显著，这说明公司在进行盈余管理时手段比较复杂，有待进一步进行个案研究。即H2没通过验证。进一步研究审计意见类型与其他控制变量之间的关系，发现EPS在5%的水平下统计显著，说明审计师更倾向对盈利能力好的公司出具标准意见。在回归分析中意外地发现，代表公司偿债能力的变量DR在5%的水平下统计显著，说明当公司面临财务危机时，审计师更易出具非标准意见，这是基于风险导向性的审计原则。上期的审计意见类型PREOP在10%的显著性水平与非标准意见正相关，这说明上期的审计意见类型会对本期产生影响。
四、研究结论和不足
本文通过对我国2014-2015年在上海证券交易所A股部分上市公司的审计意见类型和盈余管理活动的关系进行实证研究，发现审计意见能在相应程度上揭露上市公司盈余管理的行为，即具有一定的有效信息含量。非标意见和上市公司的盈余管理行为呈正相关关系，即盈余管理程度越高的公司更易被出具非标准意见。本文的研究不足在于未能对非标准无保留意见进一步分类，未能进一步深入的实证分析不同类型的非标准意见与盈余管理行为的关系。另外在构建Logistic回归模型时未能引入审计收费这个变量。因为审计收费也是影响审计意见类型的因素，有待今后进一步深入研究。基金项目：本文系浙江省教育厅科研项目《我国上市公司独立审计质量评价指标体系研究》（项目编号：Y201432388）的阶段成果。
参考文献：
[1]WilliamR.Scott,FinancialAccountingTheory(thirdedition).
[2]Schipper,K.,“CommentaryonEarningsManagement,”Ac-countingHorizons(121989).
[3]杨秀艳，郑少峰.审计意见对上市公司盈余管理的识别分析[J].中国海洋大学学报（社会科学版），2007（2）.
[4]徐浩萍.会计盈余管理与独立审计质量[J].会计研究，2004，（1）.
[5]彭景颂，杨诗炜.审计质量与盈余管理相关性研究[J].会计之友，2014，（3）.
[6]李维安，王新汉，王威.盈余管理与财务管理论文审计意见安徽职称关系的实证研究———基于非经营性收益的分析[J].财经研究，2014，（11）.
[7]杨秀艳，郑少峰.审计意见对上市公司盈余管理的识别分析[J].中国海洋大学学报（社会科学版），2007（2）.
作者：谢冰
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