1再保险信用风险概述
1.1研究背景。2008年美国次贷危机导致的全球金融动荡，当时造成全球金融市场损失惨重，并对实体经济造成严重影响。随着美国最大的保险集团AIG陷入危机并被美国政府接管，各国监管机关、中介审计机构以及投资者等越来越关注保险业的信用风险。随着时间的发展，目前再保险信用风险问题，也即再保险资产的安全性问题也越来越成为行业关注的焦点。保险业作为经营风险的行业，承担着在一定程度上吸收市场波动的作用，应该比其他金融行业更加稳健。由于经济发展的周期性，资产的价格随着经济周期而波动，经济周期对资产持有者的经济状况会产生极大的影响，因此，在当前的经济全球化大环境下，对再保险信用风险进行完全而有效的分散与控制，已经变得不太现实。因此，对于再保险信用风险的管理应侧重于对流程前端的规范，从源头上管控，将再保险信用风险可能给公司造成的损失控制在公司能够承受的限度内。本报告通过对再保险信用风险的简要分析，结合再保险日常管理实践，对国内保险公司的再保险资信管理提出建议，以提高国内再保险信用风险管理水平，保证行业再保险资产安全。
1.2再保险信用风险定义及分类。再保险信用风险是保险公司面临的各项信用风险的组成部分之一，主要是指保险公司可能面临的再保险人资信风险，简言之，是指保险公司的再保险接受人有无足够的能力和意愿承担其对分出公司的到期债务（再保险合同约定的、由再保险人对分出人承担的赔付责任）。对于保险公司而言，相关资产或权益主要包括应收分保账款、应收分保未到期责任准备金和应收分保未决赔款准备金。按照再保险信用风险的性质，可以进行如下分类：（1）契约风险/合同风险：是指再保险人与分出公司就已签署的分保合同发生争议或纠纷，例如已签订的文本中有关定义不清晰而发生歧义；或因双方对损失原因是否属于保险责任发生争议等。（2）履约风险：指再保险人失去偿付能力，无法按约定履约，例如倒闭，破产清算等；或再保险人因道德风险蓄意拒付或有意拖延等。（3）管理风险：主要是分出公司内部在再保险人资信管理中存在的风险。主要包括再保险人信息记录不真实、不完整；未及时了解再保险人信用风险以及信用评级的重大变化情况；与再保险人沟通的及时性较差；对应收分保账款等监控不严；对拖欠账款缺乏有效的追讨手段等。
2再保险人信用风险日常管理
再保险信用风险日常管理主要包括：再保险人的资信选择；再保险人资信信息的收集和更新；再保险人资信档案的建立和管理；再保险人信用风险分析评估等工作。
2.1对于再保险人的选择，目前既有行业的监管要求，各保险公司内部也不同的制度规定，主要是指再保险人在资信评级与资本金方面的硬性要求，比如有的保险公司对于再保险人有着明确的不低于“A-”（标普，惠誉，穆迪或贝氏评级）标准。
2.2再保险资信信息的收集与管理。对于再保险人信息资料的搜集与整理，是当前保险公司再保险信用管理的主要工作，一般通过以下渠道获取再保险人资信信息：（1）直接向对方索取注册资料及有关证明文件；（2）通过公共途径获取信息，例如通过网络、报纸或者行业协会等搜集相关信息；（3）向专业的信用评估机构定购信用报告，以便及时了解国际国内再保险人的信用评级情况；（4）与同行其他公司进行信息交换。
2.3再保险人资信分析与评估。对再保险人进行信用分析和信用评级评价，是日常再保险信用风险管理的工作核心，也是工作难点，通过对再保险人所有相关财务及非财务信息进行整理、分析，得出再保险人的偿债能力评估，一般需要运用专门的信用分析技术和模型并结合专业人员的经验来完成。目前国内尚未见到保险公司对于再保险人的信用评级管理实例，个别管理较好的保险公司通过建立再保险人黑灰名单制度，以加强对再保险人应收应付的日常管理，实现降低再保险信用风险的目的。
3再保险信用风险管理建议
国内再保险信用风险管理，与国际上管理成熟的保险市场或保险主体相比，存在不小的差距，建议国内保险公司从以下几方面加强这方面的工作，提高国内再保险信用风险水平：
3.1提高认识，建立专业团队统一归口管理。虽然近年来国内再保险业务不断发展，但是再保险信用风险与保险公司其他业务风险相比，由于从业人员少，专业化较强，外部以及行业整体上，对于再保险信用风险认识不足。因此，加强宣导，提高认识，将是近年行业的主题。此外，设立专业的团队及岗位，统一归口管理再保险信用风险，是再保险信用风险管理落实的基本保障。
3.2明确信用风险容忍度，即信用风险承受能力问题。在业务安排上，明确标准并严格执行再保险人的使用，对于重要业务分保安排的风险敞口要实现明确，特别要考虑单个再保险人的风险集中度问题，无论是分出风险责任，还是应收账款或应摊赔款，都要事先确认公司的风险承受限额。
3.3完善信息管理系统，动态管理再保险人信用风险。无论是再保险人信息的收集整理，还是相关交易数据统计监控，均需要强大的信息管理系统支持。开发再保险信用信息管理系统，搭建再保险人资信管理监控平台，以更好的实现对再保险人信用风险的动态管理，例如通过结算周期研究，发现有结算问题的再保险人，通过暂停支付、暂停新业务交易等方法，降低再保险信用风险。
3.4建立公司内部再保险信用风险评估管理体系。目前，无论是行业监管，还是保险公司内部规定，通常是以国际评级机构的评级为判断依据。但前期美国的次贷危机，显示出国际评级机构中亦存在一些问题，仅依靠国外评级机构的评级存在一定风险。因此，自己研究建立内部再保险信用风险评估制度和体系，是保险公司再保险信用风险管理的长期目标。对于再保险信用风险评估，可以参照通常采用的“5C”评估方法。即：（1）品质（Character）：指再保险人努力履行其偿债义务的可能性。品质是应收分保账款的回收速度和回收数额的决定性因素，是评估再保险人资信等级的首要指标。（2）能力（Capacity）：指再保险人的偿债能力，即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例。（3）资本（Capital）：指再保险人的财务实力和财务状况，表明再保险人可能偿还债务的背景，如负债比率、流动比率、速动比率、有形资产净值等财务指标等。（4）抵押（Collateral）：指再保险人拒付款项或无力支付款项时能被用做抵押的资产，一旦收不到这些再保险人的款项，便以抵押品抵补。此外，抵押也包括再保险人提供的银行信用证。（5）条件（Condition）：指可能影响再保险人付款能力的经济环境，如再保险人在特殊困难时期或经营情况下的付款历史等。
总体上看，对于再保险信用风险等级评估，要从再保险交易的全流程，对再保险交易对手，在业务支持，响应速度，交流沟通，结算配合，资金汇付等方面，全公司战略管理论文面评估再保险信用情况，从中选择确定优质再保险客户，维持再保险业务健康、稳定、可持续发展。
作者:高建新 单位:中国人民财产保险股份有限公司
