一、中小企业融资面临的困境
（一）融资渠道单一化显著
内源性融资与外源性融资是中小企业融资的主要渠道。前者是自身寻求资本的集聚，促使储蓄成为中小企业将本身的积储（涵盖留存盈利和折旧等）的投资过程。通过这种方式形成的资本，企业具有自主性高、成本低和风险低等优势。后者是从企业外部筹集资金，其实质是中小企业吸收其他经济主体的积储，投入自己生产经营中来的过程。外源性融资又可分为直接融资和间接融资。直接融资是资金直接从资金盈余单位流向资金短缺单位，而间接融资是通过金融中介机构获得资金使资金短缺单位获得资金。因此，划分间接融资和直接融资的最重要的因素是资金是否是通过金融中介机构进行流动。实践中，由于直接融资的债券市场疲软、股票融资准入门槛高及风险投资市场不成熟，对中小企业的作用有限，这导致我国中小企业的融资渠道单一化，主要是依托于内部集资、金融机构贷款等渠道。
（二）正规渠道的融资效果不彰
尽管中小企业的融资渠道主要依赖于金融机构的贷款，但是随着中小企业规模不断增大，对资金的需求也是水涨船高。当中小企业资金短缺而又都集中向金融机构寻求资金贷款时，那么，资金需求总量就偏大，金融机构就会考虑成本与风险问题。通常，金融机构会要求中小企业抵押贷款以缓解贷款风险，但实践中一些中小企业难以满足金融机构的抵押担保要求，加之自身财务管理制度与水平不高，致使金融机构不愿意贷款给中小企业。另外，中小企业主要向基层金融机构寻求资金支持，而基层金融机构更了解中小企业的财务制度或资产状况，往往会以财务制度不健全或抵押资产不足而拒绝中小企业的申请。总体上，中小企业的融资效果不容乐观。
（三）非正规渠道的融资法制化与道德性缺乏
由于正规渠道的融资遭受阻碍，加上融资时效性的要求，中小企业不得不将目光转向非正规渠道的融资，比如向商业机构和民间借贷等非正规金融机构求助。相比正规金融机构，非正规金融机构贷款成本高，但在贷款数额、时间、风险都要低，且非正规金融机构具有处理方便的优点，改变贷款利率和工作人员的工作效率，能够较好地满足中小企业灵活性发展的需求。如今，民间借贷等非正规金融机构已成为中小企业融资的重要补充。然而，非正规金融一直处于“见不得光”的状态，其融资行为并非合法化，很容易采取不正当手段对社会法制与道德环境造成危害。为此，完善相关法规，对其组织化和机构化，从而引导非正规金融的规范化发展是必要的。
二、中小企业融资困境形成原因
通过对中小企业融资问题的剖析，中小企业融资困难的原因主要是：
（一）中小企业缺乏正规金融机构稳定、持续的支持商业银行等正规金融机构主要面向国有企业或其他大型企业，而且双方经过长期交流与合作，已形成稳定的伙伴关系。同时，我国以公有制为主体，经济政策不可避免偏向公有制成分的企业，其价值判断仍然是根据所有制、规模、企业性质等因素选择服务对象。目前，愿意为中小企业放款的主要机构有农村信用社和城市合作银行等国有商业银行，但是它们放款规定还不够完善，需要加强体制改革。当然，也有几家主要为中小企业贷款服务的其他银行，但它们的规模比较小，而且大部分分布在少数几个发达城市，如中国民生银行等。［１］此外，中小企业即使在市场上发行股票与债券等融资方式，但也应规模不大而受到负面评价。通过发行债券，尤其是经营稳健、经济效益良好、企业信息良好的大企业也很难通过发行债券来取得资金，中小企业就更不好说了。从我国中小企业发展趋势来看，我国的中小企业债券市场应该有进一步拓展的空间，企业肯定也会成为一个比较好的债务融资对象，但这也仅限于大企业和一些有条件的中小企业债券的发行。因此，客观上，中小企业难以获得正规金融机构的支持；主观上自身寻求异军突起，却会遭遇市场机制的歧视。这些均会削弱中小企业的融资能力。
（二）中小企业缺乏必要的信用担保等金融中介机构的支持
由于国家实施资产负债比例控制，国有大型商业银行普遍强化了统一管理的力度，其结果是国有大型企业受到青睐而获得大量贷款，而下游中小企业的贷款则备受冷落而无计可施，尤其是县级支行几乎没有贷款的权限。对于发展中小企业融资，也会产生不同的影响。很大一部分中小企业没有足够的资产抵押贷款，担保贷款难以解决，进而直接制约着中小企业融资的发展。尽管国家以法律文件形式支持中小企业的发展，但实际上，现在的担保组织很难落实。总体上，为中小企业提供担保的机构不多，即使在一些地区设立此类机构，也因为其他的资金来源和安全问题，使他们难以正常运行。
（三）中小企业自身的困境未能消除
这主要包括三个方面的因素：一是中小企业融资观念狭窄。一些中小企业进行融资时，首选解决方法是向银行贷款。当向银行贷款受挫时，由于缺少知识和经验，再加上不懂怎样开拓协议投资、小额股份的转让、租赁等融资渠道，这阻碍了中小企业的生产经营过程中的后劲。［２］二是中小企业财务制度不规范、信用度不高。当前，由于中小企业盲目追求短期利益，缺少对发展的长远规划，财务制度不健全，致使中小企业财务信息缺乏，在很大程度上增加了金融机构对中小企业贷款过程中的抵押贷款风险控制和监管成本的过程。目前，我国中小企业信用严重缺失，这主要包括两个方面的内容：一方面，拖欠贷款，即中小企业借钱不还，也无抵押担保，使得金融机构无计可施；另一方面，逃废债务，即中小企业面对债务，不仅不还，而以各种名义逃避债务。另外，中小企业之所以形成信用严重缺失的局面，主要也在于我国信用建设制度滞后，从而导致中小企业的信息记录与监督记载无章可循，一些不良中小企业浑水摸鱼，产生拖欠甚至逃避债务的情形。三是中小企业制度不规范，管理水平低。现代化的企业管理制度并没有被大多数中小企业真正的建立起来，以市场为标准，标准化程度还不高，大致体现为中小企业负责人的权力过大，使中小企业管理中具有很大的主观性。据调查，中小企业中大概有６９．６％的企业总经理没有大专以下学历；高级管理层由占４９．６％的投资者和占２５．５％的家庭成员组成的，但是雇佣而来的职业经理的比例不足企业高管的２０％。中小企业的管理水平和该地区的大致情况是一致的。［３］
三、解决中小企业融资问题的途径
由于中小企业融资受限较大，面临一些困境，亟需采取妥当措施给予解决。
（一）扩大政策扶持力度，尤其是金融信贷资金向中小企业倾斜
在我国的金融资产规模巨大而且增长迅速的前提下，银行贷款仍然将处在中小企业融资的主体地位。为促进金融机构大幅度添加信用贷款比例，应对中小企业获得贷款实施更灵活的浮动利率和管理措施。
（二）完善贷款担保体系
除了政策支持外，中小企业欲获得贷款还需担保机构的支持。担保机构在沟通企业与银行之间关系意义重大。不仅为中小企业融资解困，又可提高企业信用度。问题的关键是如何建立与完善中小企业的贷款担保体系。从目前来看，可行的做法是建立以政府为主导，商业担保与民间担保相结合的担保体系。
（三）强化信用体系建设
中小企业融资能力不足除了政策与担保机构支持不够的客观原因外，主观上存在信用不足或缺失的问题。当下，我国中小企业数量众多，还难对其的信用信息问题进行广泛统计与细致查看。为此，强化信用体系建设，构建中小企业的信用信息登记系统，就成为政府必须解决的另一重大问题。政府通过加强信用体系建设，有助于筛选出信用程度不同的中小企业，并对信用度好的企业给予激励政策，而对长期信用度不好的企业给予惩戒。
（四）逐步建立和完善中小企业社会化支持系统与服务体系
中小企业的社会化支持是一个系统工程，其中包括中小企业法律体系，组织保障，创业支持与指导系统，金融服务体系以及财政税收体系和信息咨询服务体系等其他体系。整个社会服务系统的薄弱环节都受客观融资环境的影响。社会化服务体系的建立健全，需要鼓励、支持和发挥中小企业各种社会化服务机构在咨询、培训、技术、信息等方面创新与进步，以便营造出更好的外部融资环境。［４］
（五）加强自身建设
中小企业融资难是客观因素与主观因素共同影响的结果。如果中小企业自身没有好的管理制度与结构，融资难的问题仍然无解。有鉴于此，加强自身建设成为中下企业提高融资能力与创业成长的必要举措。可行的做法是：一方面，对企业领导者与团队加大培训，培养企业经营管理的能力；另一方面，对企业创新提供引导，帮助企业快速成长。
作者：朱晓静 单位：甘肃政法学院 经济管理学院
