摘要：随着市场经济的发展，高新技术企业已经越来越受到投资者的欢迎，其发展前景也非常可观。因此，对高新技术企业的价值评估就成为投资者投资的关键环节。本文就从高新技术企业的界定和特点入手，分析我国高新技术企业价值评估的现状和存在的问题，并从企业管理者和投资者两方面提出一些建议。
关键词：高新技术企业；价值；评估
中图分类号：F886文献标识码：A文章编号：1671-1009（2015）21-0201-02
作者简介：李继承（1993-），男，福建龙岩人，大连财经学院在读本科生，资产评估专业
一、高新技术企业的界定及特点
（一）高新技术企业的界定
高新技术企业指的是能够持续进行科学技术研发，将技术成果转化为产品，且在此基础上能不断进行技术创新，形成自主知识产权，从而能够开展生产经营活动的企业。由于各个国家经济技术水平的不同，其对高新技术企业的界定也存在不同标准。在我国认定高新技术企业的标准，主要是依据2008年4月份科技部、财政部、国家税务总局联合制定的《高新技术企业认定管理办法》，该办法一共规定了六条认定标准，企业是否为高新技术企业，就看其自身是否符合这六条规定。
（二）高新技术企业的特点
1、高新技术企业具有高投入性。高新技术企业具有高投入性的特点具体表现在：一是高新技术企业与传统企业向比较成立成本比较高，一般是传统企业的10到20倍；二是企业运作过程中所需经费高。高新技术企业是知识密集型的企业，其研发过程中所需要的科研经费，技术转让费，设备投入等都需要大量的资金；三是高新技术企业的产出成果在拓展市场时也需要大量的资金投入。
2、高新技术企业具有高风险性。不管是高新技术企业的技术研发还是产品的经营都存在巨大的风险。在技术研发过程中，很可能因为水平不够而导致技术研发失败，或者是技术成果被侵犯，这都会导致高新技术企业的失败。根据技术成果生产出的产品是否被市场所接受并看好也存在不确定性，会给企业带来风险。
3、高新技术企业具有高收入性。收益和风险是成反比的关系，因此，高新技术企业具有非常高的收益率。高新技术企业所研发的技术成果以及依据技术生产出的产品都有自主知识产权，会受到法律的保护，所以，这会使高新技术企业形成一种合法的技术垄断，一旦产品被市场接受，垄断多形成的利润就会给企业带来非常高的收入。
4、高新技术企业发展呈多阶段性，决策具有动态序列性。技术是高新技术企业的生命，所以，高新技术企业要先研发技术，这是第一个阶段，然后才是技术成果的转化，产品的生产，产品投入市场，再然后就是技术的创新，产品的再生产等。因此，高新技术企业要经历多个发展阶段，其决策要具有动态序列性，才能有长远的发展。
5、无形资产和科技创新占重要作用。高新技术企业与传统企业相比较，无形资产和科技创新能力对其具有重要作用，像企业工厂、设备、人力资源等对高新技术企业来说所占比例并不大，而高新技术企业是否具有科技创新能力、是否具有高水平的科学技术、市场占有率、企业信誉等都是对其生存发展起决定性作用的部分。
6、高新技术企业经营时间短，现金流量不稳定。高新技术企业的大部分投入都集中在前期技术研发和技术创新阶段，而由于高新技术企业市场收益存在一定的风险性和不稳定性，再加上刚开始高新技术企业的经营时间比较短，盈利比较少，所以现金流量会存在一定的不稳定性。这对高新技术企业价值的评估具有重大影响。
二、我国高新技术企业价值评估现状及问题分析
（一）评估人员预测的准确性不够，不能很好反映评估效果
评估一个高新技术企业，应当评估其整体的获利能力，而不是某一个阶段的获利能力。但是目前我国国内高新技术企业大部分都处于创业阶段，缺乏有效的历史数据，而且我国国内高新技术企业都是处在刚刚发展的阶段，没有相关可比数据，这都会造成评估人员不能准确的预测。再加上高新技术企业的不稳定性，评估人员预测的准确性会大大降低，这样就不能很好地反应评估效果，高新技术企业的价值评估也就不准确。
（二）潜在收益遭忽视，整体经济水平不稳定
潜在利益是高新技术企业的价值所在，与传统企业相比，现实的收益并不是很理想，如果在企业成长期资金投入过大的话，企业的财政可能会处在拮据的状态。而对于评估人员来说，潜在的利益并不能成为评估一个企业价值的参考因素，因此，在这种投入与收入严重不平衡，企业的整体水平处在一个不稳定的阶段的状况下，潜在利益的忽视，会给高新技术企业的价值评估造成严重的影响，甚至是出现错估。
（三）创新资产评估计量下降，企业价值出现低值
高新技术企业以创新作为企业发展的根本动力，创新资产在高新技术企业中占很大比重。而创新资产作为无形资产具有相当强的隐蔽性，有的时候并不能分清是创新资产还是有形资产创造的价值，所以，在这种情况下，创新资产的评估计量就有可能下降，从而导致高新技术企业价值出现低值。
（四）没有形成自身安全评估理论体系，安全性能较低
高新技术企业具有高风险性的特点，其安全性受到极大的挑战。在实践中，如高新技术企业的人力资源管理、财务管理、知识产权管理、生产管理等都是影响高新技术企业安全的因素，而依照传统的评估方法是不能完全解决着这些影响因素的，所以，高新技术企业缺乏先进的自身安全评估理论体系，这严重影响了高新技术企业的安全性。
三、解决我国高新技术企业价值评估问题的政策建议
（一）对高新技术企业管理者的建议
1、合理、谨慎进行企业规模的扩张。总体来说，高新技术企业整体经济的稳定性比较差，不能因为一时所生产的产品被市场所接受，带来了可观的市场收益就盲目扩大企业的规模。高新技术企业的根本还是在技术的研发与创新，在这个阶段的资金投入应当是比较大的。如果盲目扩大企业的规模，会进一步增加企业的投资成本，一旦所生产的产品被市场所淘汰，或者是技术研发失败，都会导致企业价值受损，甚至是破产。所以说，企业规模的扩张药建立在资本、管理成熟的基础上，否则就会影响到企业的发展。
2、提高企业盈利能力。高新技术企业一般都是经历技术研发、技术成果转化等阶段，这使得企业在初期的成本大大增加，如果企业没有盈利能力，就意味着企业的后续发展动力不足。所以，提高企业的盈利能力，才能使企业的资本动起来，企业才能提高自身的价值。作为高新技术企业的管理者，一定要通过对市场的调查，生产出符合市场的产品，这样才能产生巨大的经济效益，降低企业的发展风险，吸引众多投资者。这样高新技术企业就形成了良性的资本循环，企业的价值也就得到了提高。
（二）对高新技术企业投资者的建议
1、创新相关的原则机制，加快评估效率。投资者在对高新技术企业进行价值评估时，应当掌握如下三个原则：一是全面性原则。要对高新技术企业的技术研发能力、科技创新能力、财务能力、管理能力、生产能力等做全方面的考虑保证评估的全面性和可信度。二是科学性原则。投资者对高新技术企业进行评估时，一定要遵守科学的评估方法、流程、标准，不能随意评估。三是阶段性原则。高新技术企业一般都会经历种子、创立、发展和成熟四个阶段，对于每个阶段都应当建立科学、合理的评估体系和指标。
2、加快对企业预期和风险的估计，形成系统的体系。高新技术企业是高风险性质的企业，所以，投资者对高新技术企业进行系统化、体系化的评估是非常必要的。高新技术企业主要存在技术研发风险、财务风险、市场风险、人力资源风险、无形资产风险、政策风险等等。在以上风险事项中，投资者都应当有明确的风险评估指标，并建立起系统化的风险评估指标体系，从而对高新技术企业的风险有全方位的了解。只有这样，投资者才能让自己的资金产生效益，不会亏损。
3、充分掌握所投资项目，加快了解市场。通过投资获利是每一个投资者的目标，如果说自己投资的企业不能盈利，那么自己就不会获利。因此，投资者在投资高新技术企业的项目或者产品时，一定要充分了解该项目或产品的市场前景，避免造成亏损。投资者首先就是要了解市场行情、规律，从中发现高新技术企业的发展前景，然后就是对所投资的项目进行充分的评估，看企业是否有能力将投资项目做大、最强，最后就是观察企业的未来发展，看投资项目是否有可持续发展的可能性，为自己长期投资做好铺垫。
四、结论
随着中国经济的发展，高新技术企业已经在我国大量涌现，其价值的评估也是企业价值评估领域的热点问题。高新技术企业与传统企业相比，具有高收入、高风险、高收益等一系列特点，所以，在价值评估方面也会与传统企业的价值评估有所差别。从实践来看，我国高新技术企业的价值评估还存在诸多问题，这不仅影响了投资者的投资动力，也一定程度上阻碍了高新技术企业的发展。只有解决高新技术企业的价值评估问题，建立起科学、有效的评质量管理论文估方法和体系，才能促进高新技术企业的良性发展，进而繁荣市场经济。
参考文献：
[1]刘照德.基于产品的高新技术虚拟企业价值评估研究[D].华南理工大学,2013.
[2]吕晓琳.基于企业生命周期的高新技术企业价值评估[D].吉林财经大学,2014.
作者：李继承 杨洋 单位：大连财经学院 风险管理与内部控制研究中心
