一、互联网金融的典型模式
互联网金融的典型模式主要有两个：一是P2P金融，二是第三方支付。其一，P2P金融。P2P即人人贷，P2P金融又称为P2P借贷，P2P是Peer-to-Peer的简写，其意思就是个人对个人。P2P金融服务是以公开透明的信用信息为基础，由具有资质的互联网平台（第三方公司）作为媒介，借方在互联网平台上发布借款标，贷方竞标以向借方放贷的行为。P2P平台在融资双方之间充当第三方，不实际拥有资金，只是向交易双方提供服务。P2P平台最大的特点是借方无须提供实物抵押或担保，仅凭自己的信誉就能取得贷款，并以借方商业信誉作为还款的保证。通过互联网平台和信息，出资人完全对整个业务流程控制和负责，包括自行判断借款人的还款能力，自行完成借款行为，并且承担借款结果，自负盈亏。利用互联网平台，贷方可以整合互联网平台内的一系列数据，包括交易数据、客户评价度数据、口碑评价、货运数据、认证信息等，同时综合一些外部数据，包括海关、税务、统计等方面的数据，通过数据匹配和量化分析，形成一整套同时具有定性和定量指标的风险控制标准。得益于互联网的即时性、海量信息和互动性优势，P2P可以高效实现金融服务，同时显著降低成本。其二，第三方支付。第三方支付是在商家和消费者缺乏信用保障或法律支持的情况下为其提供支付结算服务的“中间平台”。在交易中，买方在互联网平台上购买商品后，不直接向卖方付款，而是向第三方平台提供的账户付款，如果付款成功，由第三方通知卖家发货；商品送达时，买方验货收货之后，如果没有差错，则通知第三方付款给卖家，由第三方进行转账，从而使卖家收到货款。作为一种支付托管行为，第三方支付使得交易款项在流通中实现可控性停顿，即资金只有在双方意见达成一致时才会进一步流动。借助于互联网强大的信息交换功能，第三方支付可以与各家银行和其他金融机构对接，在同一界面上整合多种银行卡选项，使得消费行为更加方便快捷，大大提高消费者体验。由于第三方支付平台往往依附于大型互联网企业，本身资信情况良好，且有各家银行对其信用进行考量，因此能够解决网上交易的信用问题，降低交易风险，在推动电子商务快速发展的同时，为传统商业银行扩大了业务范畴。
二、中小企业借助互联网金融进行融资的途径
很多中小企业在发展过程中都遇到融资难、融资成本高的问题，虽然政府的政策逐渐倾向于中小企业，但中小企业获得银行资金仍然困难重重。近些年来，随着中小企业的迅猛发展，中小企业的融资需求越来越旺盛，但是很多中小企业难以通过传统融资途径得到资金支持，制约了企业的进一步发展。在难以实现中小企业从资本市场直接融资的情况下，银行间接融资也倾向于规模大的企业。中小企业贷款准入门槛过高，抵押资产不足，又往往难以获得担保，所以银行为了规避风险，不愿放贷给中小企业。另外，现行的商业银行融资体制也影响着其风险偏好和资源配置。中小企业自身也存在着许多问题，如规模小、资本和经营管理水平较低、抗风险能力不强、公司治理缺陷、信息不透明等问题，直接影响到企业信用等级。目前，中小企业的主要融资渠道集中在四大国有商业银行以及其他全国性的商业银行，但是这些银行主要的业务对象却是大客户，市场也集中在大中城市，从而加剧了地方中小企业的融资问题［3-4］。互联网金融从兴起之时就面向规模小、分散的用户提供金融服务，网络融资与中小企业融资的“小、快、频、短”的特点相符合，对中小企业贷款具有天然的优势。从现状分析，中小企业主要通过以下方式实现网络融资。
1.基于P2P金融平台，为中小企业融资提供了机会在互联网金融模式下，资金供需双方自行完成信息甄别、匹配、定价和交易，使用者成本极低，用户量急剧增加，产生了规模效应，中小企业网络融资得到迅猛发展。P2P模式可以整合小额贷款需求和闲置资金理财需求，通过平台发布信息，借贷双方匹配，甚至对资金供求进行优化组合，为交易双方提供多种选择。交易双方可以不经过商业银行或其他金融机构的中介服务直接联系，其本质是一种民间借贷方式。贷方与借方直接签署借贷合同，利用互联网上的海量信息和高透明度，有针对性地了解对方的资信情况和经营现状。在互联网平台上，信用级别高的借款人可以最大化自身的信用优势，其融资需求将得到优先满足，同时可能获取更多优惠。根据第三方网贷资讯平台的统计，截至2013年底，整个P2P网贷行业交易规模超过600亿元，已有超过800家网站平台提供相关服务。得益于信息技术的不断发展，互联网金融还可以自行撮合具有不同需求的交易方，尽量满足各方的特殊需求，特别能满足在传统融资模式中易被忽视的群体，进一步扩大了融资空间。P2P金融无准入门槛、无行业标准、无机构监管，为中小企业融资提供了很好的机会，其资金融通快、门槛低的贷款模式能很好地满足企业临时性资金周转需求。
2.基于大数据，第三方支付为中小企业提供了融资基础和便利大数据的意义在于对数据信息进行挖掘和再造，使其具有空前的应用价值。随着信息技术的发展，特别是伴随着云计算、大数据、搜索引擎和网络宽带等高新信息技术的大规模运用，互联网金融不但可以获取传统商业银行模式化的交易结果数据，而且能获得大量非结构化的交易轨迹数据，从而深度融合并挖掘数据信息，显著降低市场信息不对称程度，提高交易透明度，同时扩展并完善了整个金融行业的功能，以客户为中心，服务上实现金融脱媒［5］。这样，一方面中小企业融资的参与度更强、协作性更好。利用互联网平台，卖方和买房都能够获益。例如，对商家而言，通过第三方支付，销售回款得到保障，并且通过提供多种支付工具争取到更多消费者；对消费者而言，由于在卖方收款之前可以进行验货，不必担心商品质量，从而增加了在网络上的消费信心，增强了消费意愿。另一方面，第三方支付平台可以更加有效地服务中小企业，整合小额融资需求和理财需要，运用互联网和信息化的新思维和新技术，大幅降低成本和提高效率，同时扩展客户群体，增加全社会的金融福利。有关数据表明，由于支付便捷、交易成本低、信息透明，过去几年中互联网第三方支付年增速一直在100%以上，为中小企业提供信贷服务的覆盖范围逐年大幅提高。
3.基于电商小额信贷，中小企业融资难问题得到缓解自从2009年央行和银监会确定小额信贷的合法地位后，拥有海量数据的电子商务企业，依据大数据收集和分析，在充分挖掘客户的交易、消费和信用等信息的基础上，批量发放小额贷款。这种模式仅根据企业的信誉发放贷款，无须提供抵押或担保，并以企业的信用程度和商誉作为还款的保证。这种“随借随还”的模式使得借款成本分散在多笔交易和多家企业上，降低了风险，提高了资金使用效率，同时降低了资金成本。互联网融资将取自于海量数据并公布于网络上的信用信息作为贷款的重要参考标准之一，突破了企业单纯依靠固定资产抵押和企业担保等问题的限制，增加了企业融资的灵活性，并且可以降低企业融资交易成本和参与成本，在很大程度上解决了市场信息不对称问题，大大提高了中小企业的融资效率，在一定程度上缓解了中小企业融资难问题。
4.基于众筹新模式，助推中小企业融资难问题的破解众筹是一种公开向网民募集项目资金的新模式，也称为大众筹资或群众筹资。互联网强大的传播特性，使之可以广泛地发动网民，募集资金。众筹融资比传统的融资方式更为开放，不但可以筹措资金，而且可以向广大网民进行项目宣传推广。特别是一些网络用户了解和喜欢的大众化项目，都可以通过众筹融资获得项目资金，因此众筹是中小企业利用创意赢得资金的一种有效方式。这种新的项目融资方式可以概括为消费者先行垫付货款，再由项目运作方制造产品，特别适合尚在创业阶段的中小企业。据网络平台“点名时间”公开数据，在上线之后的不到两年时间里，“点名时间”就已经收到7000多个项目提案，其中有近700个项目上线，项目成功率接近50%，众筹融资在解决中小企业用资快、用资频等方面能够发挥一定作用。随着互联网金融的不断发展和影响扩大，银行传统金融模式也在应对互联网挑战的过程中不断变革，并且不断融合互联网金融的某些特点。得益于广泛分布的网点和服务网络，商业银行只需要对现有服务体系进行改造升级，建设自有互联网金融平台，或者拓展已有的网络平台的功能。在不久的将来，商业银行的模式很可能在互联网金融的影响下发生革命性的变化，即以互联网为载体，银行客户通过电子银行和手机银行办理金融业务的新模式。通过这种新模式，互联网金融与传统商业银行融资模式相结合，充分发挥协同效应，优势互补，银行的信贷偏好很可能会得到显著改变，从一味偏好大企业转而更多考虑中小企业的融资需求。所以，互联网金融可以直接或间接通过影响传统商业银行为中小企业融资提供前所未有的机遇，中小企业融资难、融资成本高的问题能够得到有效缓解。
三、加强互联网金融的监管，促进中小企业网络融资的健康发展
同传统融资方式相比，互联网金融虽然有诸多优势，但是当前我国的中小企业互联网融资仍然存在着监管法律法规滞后和缺失的问题。而且，监管体系不完善，缺乏统一的标准和规范，互联网融资平台不健全以及信息技术开发应用不够深入等问题［6］，同样困扰着我国互联网金融和中小企业融资。由此可见,飞速发展的互联网金融在成为解决中小企业融资难问题的有力手段的同时，也遇到了一些风险与挑战。如何尽量发挥互联网融资的优势，同时避免其造成新的金融风险和危机，是一个值得思考的问题。第一，政府应该发挥主导作用，牵头完善互联网金融监管的法律法规。经过加强和不断升级更新的监管体系可以不断适应互联网金融迅速发展的现状和要求。为了加强互联网金融的监管，多个相关部门需要确立合作联动机制，确保网络投融资平台依法合规，诚信运营，从而维护互联网融资市场的健康秩序，创建良性互联网金融环境。第二，政府金融行业监管部门应增强对金融市场的监管和指导，科学引导和制定专业规范，使互联网金融更好地发挥作用。同时，相关部门还要加强落实国务院关于支持中小企业融资的各项政策，切实服务中小企业，拓宽中小企业融资渠道。第三，全国统一的网络征信系统必须建立起来。社会诚信体系是互联网金融的基础。相关部门应该不断完善升级全国中小企业公共服务平台的功能，研究、制定、细化网络征信体系制度，规范统一网络信用体系评价标准。中小企业网络信用体系建设工作也应该及时跟进，通过全国联网的中小企业信用系统，实现信用数据共享，从而通过互联网金融促进中小企业融资。
作者：高见 单位：宁夏大学经济管理学院
