摘要:近些年来,我国经济发展速度不断地加快,并在国际经济发展中扮演着非常重要的角色,我国企业海外投资金额逐渐增多,进一步加速我国企业海外并购的脚步。据相关统计显示,自2009年以来,海外并购已经成为我国企业扩宽市场的一种方式,并购活动开展了300余起,在某种程度上带动了我国经济的发展。海外并购虽然在某种程度上促进了中国企业的发展,但是从某种意义上讲还存在一定的风险,文章主要分析了中国企业海外并购存在的风险,并给予相应的解决对策。
关键词:中国企业；海外并购；风险分析；对策
中图分类号:G279.2 文献标识码:A 文章编号:1672-3791(2015)11(b)-0235-02
随着世界经济一体化格局的逐步完善,我国企业与世界实际经济联系逐渐加强,对外投资不断地增多,这其中主要是以海外并购为主。所谓海外并购,主要是指一国企业将另一国企业的全部资产全部纳入,并对其实施管理,或是完全控制,海外并购为中国企业带来经济收益的同时,也隐藏着加的风险危机,入不合理妥善解决将对影响中国企业的发展。
1中国海外并购现状分析
在20世纪80年代,我国企业就开始进行海外并购,从20世纪90年代开始呈现出极好地发展状态,虽然在这一阶段发展速度较快,但是直到2002年,我国企业海外并购才迎来发展的“春天”,并购的规模与速度与日俱增,得到了迅猛发展[1]。从纵向角度分析,2004年,我国企业海外并购取得了较好的成绩,交易额达到了70亿美元,而在2009年的前2个月,就达到218美元,只是短短的5年时间,增长了311.43%。从横向行业情况分析,我国海外企业并购涵盖两方面内容:一是自然资源,这一方面的海外并购尤为突出,例如:在2009年,中国铝业投入19亿美元,以此获得了力拓的12%的股份,这是近年来我国企业海外并购最为成功的一个案例,同时也是最大的并购案。二是技术品牌类,例如:浙江华立集团,他们并购了飞利浦的CDMA业务。
2中国企业海外并购面临的风险及其产生的原因
2.1战略风险及其产生的原因
中国企业海外并购对企业自身发展而言既是机遇,同时也是挑战,这集中体现在海外并购风险上。很多国内企业实施海外并购的目的基本都很明确,即强化自身核心竞争力,这是企业海外并购的内在驱动力,属于战略性并购。中国企业进行海外并购需要通过以下步骤来完成:首先,发现海外并购目标,然后对并购的可行性进行综合评估,由于评估时间较短,对于企业海外并购的所有方案,相关人员并未做到仔细核查,进行全面分析,就仓促作出并购决策,继而参与投标。企业在对并购目标分析不明确的前提下试试竞标风险极大,他们对自身并没有准确的估量,而且没有考虑到企业的长远目标,就盲目进行扩张,在并购之后将会暴露极大的隐患,一旦企业规模过大,企业将难以对其实施管理,面临资金与人力的双重短缺,致使企业并未因此得到发展,反而使其承担沉重的包袱。例如:李东升先生对TCL跨国并购时,曾遭受过巨大挫折,他在进行原因分析时,认为战略不足是导致其收购失败的主要原因。
2.2政治与社会以及财务风险
除了上述风险之外,企业海外并购还面临其他风险，如，政治风险、社会风险。并购实施阶段,通常会涉及到两国政府,他们批准之后方可实施并购,并购方案会适当时机在大众面前亮相,如果涉及到比较敏感的并购,将会遭受巨大的社会压力,对舆论应对不合理,将会使并购面临极大的困难[2]。例如:中铝在收购力拓的过程中,由于受到政治与社会因素的影响,导致其收购失败。这是中国企业海外并购政治与社会风险产生的直接原因。中国企业在进行海外并购时,需要大量的资金投入,在整合过程中,也将需要大量的资金作为支撑,巨额的资金投入将会使企业面临巨大的经济压力,使其背负较大的债务负担。除此之外,对于即将被并购的企业,其自身可能隐含着较大的风险,如，债务、未决诉讼等,如果并购企业未能及时发现,将在某种程度上增加其债务压力,增加财务风险。因此，中国企业在进行海外并购时必须清楚了解所并购企业财务状况。
2.3客户流失风险及其产生的原因
中国企业在并购海外企业之后,将会在某种程度上流失并购企业的客户,很多客户对于中国企业是否能够管理与经营好并购企业提出了质疑,并且对其产品质量也并不看好。除此之外,并购企业还会竞争对手提供契机,使其挖走企业原有客户资源。例如:联想企业并购IBM的PC业务之后,原IBM的大客户流失很多,基本都转向戴尔。原IBM的竞争对手惠普,他们宣称联想收购IBM的PC业务之后,对惠普而言是极为有利的因素,为其提供巨大的商机,采取了行之有效地措施,鼓励IBM的客户投入其阵营之下。上述案例说明了中国企业海外并购中客户流失风险产生的直接原因。
3防范中国企业海外并购风险的具体措施
3.1合理并购
中国企业在进行海外并购时面临着很多风险,如，不及时采取有效措施将会使其受到影响,面临经营上的困境。针对中国企业海外并购存在的战略风险,应当采取积极有效地措施改变现状,在实施并购之前,企业必须制定切实可行的跨国经营战略,要对自身实际能力有清楚的了解,尤其是针对跨国经营能力,在并购之后,企业必须采取相应的经营策略,并制定明确的规划。对于海外并购而言,中国企业不仅要做好战略经营策略,而且还需不断地完善自身建设,核心是围绕以人为本,构建优秀企业文化,具备国际化的经营方针,还需具备重组整合理念。
3.2深入了解目标企业
中国企业在实施海外并购时要对其进行综合衡量,包含并购企业财务状况、经营业绩、企业文化以及战略资产等,上述方面都需要深入核查,同时还需并购对中国企业发展是否能够起到助力作用,借以提升企业竞争力,针对于此展开深入的分析,继而确定并购方针政策,构建合理的并购方案。除此之外,在交易方案中需要渗透下述条款以保证企业利益不受到影响,假设发现交易信息的不真实性,或是存在欺瞒现象,需要进行赔偿,上述条款非常重要,中国企业在实施海外收购时必须引起高度关注[3]。除此之外,中国企业在实施海外并购时还需注意其他问题,比如:了解当地企业运行模式,了解当地的政治、经济以及法律,并且保持高度敏感性。中国企业在海外并购完成之后,需要聘请当地经验丰富,且熟悉企业目标的机构,比如:当地投资银行、会计律师事务所、律师事务所等,以此弱化海外并购风险。
3.3实施股权投资基金
就目前而言,中国企业海外并购资金渠道比较单一,基本是依靠本国银行支持,债务融资方式比较单一。对于海外并购企业来说,国际股权融资有一定的优势,由于中国企业实施海外并购并不成熟,特别是对风险的掌控能力,利用股权基金融资,将会使企业风险减半,快速熟悉国外市场,克服种种困难,以此获取被收购方的认可,并在基础上获取更多的资源。例如:中联重科,其收购了意大利的CIFA,对于首次实施海外收购的中联重科而言,需要考虑当地政策法规,中意文化差异等,这次海外并购需要考虑上述问题。引入曼达林股权基金是对双方而言都是有利的,促进这次海外并购的成功。
4结语
综上所述,中国企业在进行海外并购时需要考虑多项风险因素,如，战略风险、财务风险以及客户流失风险等等,该文针对上述风险进行了详细的阐述,并提出了相对有效地解决对策,从根本上降低中国企业在实施海外并购的风险。
参考文献
[1]杜奇哲.中国企业海外并购的风险因素分析与控制[J].企业导报,2010(4):51-53.
[2]李自杰,李毅,曹保林.金融危机下中国企业海外并购的特征、问题及对策研究——基于对外经济贸易大学跨国并购数据库中国企业海外并购的实证分析[J].经济问题探索,2010(4):152-157.
[3]张家俊.中国企业海外并购的动因,风险及对策研究[J].商场现代化,2010(25):55-59.
作者：孙静 单位：天津市对外科学技术交流中心
