一、贵州省创业风险投资发展现状
1、发展概况
截止2012年底，我国创业风险投资资本来源主要是未上市企业、个人、银行，来自政府和国有独资投资机构的资金合计占风险资本总额的30.6%。截止2013年底，贵州省风险资本来自政府和国有独资投资机构的比例高达76.4%，远远高于全国平均水平；来自未上市企业的比例占5.4%；目前仍然没有银行等金融机构进入贵州省创业风险投资领域。
2、投资运作情况
贵州省创业风险投资主要投向高技术服务、新材料、先进制造及生物与新医药技术等行业。从投资项目行业分布来看，截止2013年底，贵州省创业风险投资投向高技术服务领域的项目数占总投资项目数的20.2%，投资金额占总投资金额的19.7%；投向新材料领域的项目数占总投资项目数的17.0%，投资金额占总投资金额的12.0%；投向先进制造行业的项目数占总项目数的16.0%，投资金额占总投资金额的12.3%；投向生物与新医药技术领域的项目数占总项目数的12.8%，投资金额占总投资金额的22.1%。集中投向初创期企业。从投资项目的阶段来看，2012年，全国创业风险投资投向初创期企业的项目占当年新增项目的占比是41.0%，投向初创期企业的投资金额占当年新增投资金额的25.9%。2013年贵州省创业风险投资新增投资项目有16个投向初创期企业，占2013年新增投资项目数的76.2%，有4个项目投向成熟期企业，有1个项目投向上市筹备期企业，贵州省创业风险投资主要投向初创期企业。贵州省创业风险投资投资强度较小。2012年我国创业风险投资平均强度为1322.66万元，2013年贵州省创业风险投资平均强度为885.5万元，贵州省创业风险投资平均强度约为全国平均水平的66.9%，投资强度较小。全省投资项目仍以小项目居多。截止2013年底，贵州省累计投资94个项目中有48个项目单项投资规模在300万以下，占投资项目总数的51.1%。单项投资规模在1000万元以上的项目仅占22.3%，但聚集了68.6%的投资总金额，贵州省创业风险投资以小项目居多。
二、贵州省创业风险投资存在的问题研究
1、规模小、数量少
截止2012年，全国创业投资机构数达1183家，资本总量达3312.9亿元。而同期，贵州省创业投资机构数仅为27家，资本总量为20.4亿元。贵州省创业投资机构数仅为全国的2.2%，资本量仅为全国的0.6%。创业投资机构和资本的不足，使得创业投资对我省高新技术产业和科技型中小企业发展的推动作用有限。
2、创业风险投资体系建设尚不完善
主要表现在两方面：一是覆盖区域不完善。目前我省创业风险投资机构都集中分布在贵阳市，地区基金方面仅有遵义市、铜仁市、六盘水市以及黔东南州等少数几个地区发起设立了区域性基金。二是覆盖企业发展阶段的创业投资机构部完善。目前我省现有创业投资机构主要集中对企业发展后期进行支持，缺少对企业发展初期进行支持的基金，省级“天使投资基金”尚未设立。三是覆盖重点产业的基金不够。目前，我省现有基金中，尚缺少对各个重点产业进行支持的行业性基金。
3、创业投资配套环境尚待改善
2012年5月10日，贵州省人民政府办公厅发布《贵州省促进创业投资加快发展的指导意见（试行）》，提出相关政策优惠及鼓励措施，但是目前尚未出台相关实施细则，推动政策的具体落实。尤其是在国有创投基金的退出方面，按照目前国有资产管理的有关政策，国有创业投资基金在股权退出时，应进行审计和资产评估并在政府指定市场进行公开挂牌交易，这个过程往往需经历一段较长时间，导致失去最佳交易时机。
4、缺乏专业化、本土化的基金管理人才。
我省缺乏专业的、本土化的创业投资人才。贵州省创业投资引导基金参股子基金的管理团队多以外地牵头，包括来自深圳的创新投资集团，来自北京的英菲尼迪。本省的专业化管理团队除贵州省科技风险投资体系外，人才团队较少。由于缺乏人才和经验，无论是政府对风险投资的宏观管理能力，还是企业界和投资界的微观管理能力，均不能较好地适应我省创业投资发展的需要，影响了我省财政出资基金运作的效率与资金安全。
三、促进贵州省创业风险投资发展的建议
1、壮大财政出资设立创业投资基金规模
转变现在财政资金以项目无偿资助为主的支持投入方式，采取“拨改投”方式，突出财政资金的引导放大作用，使基金成为我省扶持产业发展、推动我省经济转型升级提供融资支撑的重要载体。建议加大财政对基金的投入力度，壮大财政出资基金的规模。
2、加强创业风险投资子基金体系建设
一是设立覆盖全省范围的子基金体系。建议由政府出资设立的基金作为母基金，引导地方财政资金及社会资金，共同出资设立服务各市州的子基金，最终形成覆盖全省各市州的子基金体系。二是设立支持企业各阶段发展的专业化子基金。设立能够覆盖企业种子期、初创期、成长期、成熟期等不同发展阶段的专业化子基金，包括科技成果转化基金、天使基金、创业风险投资基金、私募股权投资基金、产业投资基金等，形成对企业不同发展阶段提供持续链式资金支持的子基金体系。三是设立支持我省各个重点产业的行业子基金。围绕我省“5个100”工程建设、“五张名片”工程建设和“四个一体化”工程建设，有计划、有步骤的推动建立覆盖我省重点产业的产业发展子基金，推动我省重点产业跨越式发展。
3、出台促进我省创业风险投资快速发展的扶持政策
建议相关部门在贵州省人民政府办公厅发布的《贵州省促进创业投资加快发展的指导意见（试行）》基础上，尽快出台具体实施细则，推动相关政策优惠及鼓励措施的具体落实。在国有股权退出方面，建议我省参照江苏、上海、深圳等其它省市的成功做法，如：上海制定《上海市国有创业投资企业股权转让管理暂行办法》，允许国有创投机构根据事先约定通过协议转让退出；北京颁布《北京市属国有创投企业持有和转让所持中关村国家自主创新示范区创业企业股权管理办法（试行）》，允许采用协议转让方式进行交易；深圳出台《深圳市属国有创业投资企业转让所持创业企业股权管理暂行规定》，允许国有投资机构在产权交易所的见证下协议转让。另外，在税收优惠方面，参照西部地区的重庆、内蒙古、新疆等地的做法，制定创投企业按西部大开发15%的优惠税率执行的政策，吸引资金、创投人才、创业人才等向我省流动。
4、加强专业化、本土化人才队伍建设
结合贵州省“百千万人才引进计划”等重大人才工程的实施，加大培养引进力度，打造专业化、本土化的人才团队。营造宽松的环境，培育具备创新创业能力的复合型人才；同时建议参照北京、天津等地的做法，出台高管人员个人所得税地方财政留存部分返还政策，吸引高端人才进入创业风险投资领域，加快培育一批既懂专业又懂金融的复合型人才。
作者：罗红梅 杨颖 单位：贵州省科技风险投资有限公司
