本文作者：李智永；刘文强；成功正常投稿发表论文到《中国物价》2015年05期,引用请注明来源400期刊网！
【摘要】：2009年进行的询价制改革虽然解决了IPO首日高回报问题,但同时也引出了高发行价、高市盈率、高超募率和破发等现象。之后又进行的两次改革并未完全解决问题。导致这些问题出现的原因包括,经济与金融结构失衡、投资者结构失衡及理性投资理念缺失、新股发行价与其内在价值的背离、制度安排不当等。
【论文正文预览】：2008年之前我国A股市场存在着抑价发行现象,这同国际市场抑价发行现象有相似之处,只是中国的抑价率高于国际平均水平,同时伴随着二级市场首日超高回报率。首日高回报问题导致财富分配过度向申购成功的机构投资者倾斜,一方面损害IPO公司利益;另一方面最终损害的是最后接盘的投
【文章分类号】：F832.51;F275
【稿件关键词】：询价制改革IPO三高发行
【参考文献】:

• 刘志远;郑凯;何亚南;;询价制度第一阶段改革有效吗[J];金融研究;2011年04期
• 何平;李瑞鹏;吴边;;机构投资者询价制下主承销商声誉能帮助公司降低IPO抑价吗?[J];投资研究;2014年03期
• 孙恺;李刚;;网络开源信息、承销商行为与IPO抑价[J];重庆理工大学学报(自然科学);2014年05期
• Shunlin Song;JinSong Tan;Yang Yi;;IPO initial returns in China: Underpricing or overvaluation?[J];China Journal of Accounting Research;2014年01期
• 宫汝凯;姚东旻;;最优IPO机制设计:理论和中国实践[J];南方经济;2012年12期
• 邵新建;薛熠;江萍;赵映雪;郑文才;;投资者情绪、承销商定价与IPO新股回报率[J];金融研究;2013年04期
• 俞红海;刘烨;李心丹;;询价制度改革与中国股市IPO“三高”问题——基于网下机构投资者报价视角的研究[J];金融研究;2013年10期
• 谭雪萍;孙自愿;;效率和公平视角下的IPO询价制改革有效性研究——来自中国A股市场的经验证据[J];南方经济;2014年10期
• 李冬昕;李心丹;俞红海;朱伟骅;;询价机构报价中的意见分歧与IPO定价机制研究[J];经济研究;2014年07期
• 闫金秋;;关于我国现行IPO询价制度分析[J];金融经济;2014年22期
• 李童;;中国A股市场IPO抑价影响因素的实证研究[J];经济研究导刊;2015年03期
• 方匡南;何纯;王郁;;基于Sai-GA-SVR的我国IPO制度与新股市场特征研究[J];管理科学学报;2015年04期
• 姜婷;我国询价制下IPO价格形成与抑价研究[D];重庆大学;2012年
• 周东辉;我国新股发行制度改革对证券市场效率的影响[D];华东师范大学;2012年
• 罗小龙;第七次IPO重启过程中IPO定价效率和新股破发根源的研究[D];西南财经大学;2012年
• 上官任捷;不同新股发行制度下新股定价效率及其对综合指数的影响[D];江西财经大学;2013年
• 钟伟;中国股市新股破发及其成因研究[D];华南理工大学;2013年
• 肖姝霖;多重主体视角下新股定价调整行为测度研究[D];哈尔滨工业大学;2013年
• 庄惟一;新股询价制度研究[D];上海交通大学;2013年
• 冯春林;二级市场的情绪会影响一级市场询价吗？[D];厦门大学;2014年
• 张堃;我国IPO询价制度研究[D];华东理工大学;2014年
• 唐萌;中国上市公司IPO首日破发影响因素的实证分析[D];华东理工大学;2014年
• 余松;我国新股发行制度改革对新股定价效率影响的研究[D];新疆财经大学;2014年
• 严小洋;;IPO中的价格管制及其后果[J];北京大学学报(哲学社会科学版);2008年06期
• 李维安;姜涛;;公司治理与企业过度投资行为研究——来自中国上市公司的证据[J];财贸经济;2007年12期
• 王新宇;赵绍娟;;基于随机边界与分位回归的我国新股发行定价行为[J];系统工程;2008年04期
• 张敏;黄继承;;政治关联、多元化与企业风险——来自我国证券市场的经验证据[J];管理世界;2009年07期
• 朱红军;钱友文;;中国IPO高抑价之谜:“定价效率观”还是“租金分配观”?[J];管理世界;2010年06期
• 朱凯,陈信元;认购方式与IPO抑价[J];经济科学;2005年03期
• 李妍;;承销商声誉与IPO抑价的实证分析——基于我国股票发行监管制度改革[J];商业经济;2010年04期
• 宋剑峰;净资产倍率、市盈率与公司的成长性——来自中国股市的经验证据[J];经济研究;2000年08期
• 刘煜辉,熊鹏;股权分置、政府管制和中国IPO抑价[J];经济研究;2005年05期
• 张学勇;廖理;;风险投资背景与公司IPO:市场表现与内在机理[J];经济研究;2011年06期
• 邱冬阳;发行中介声誉、IPO抑价及滞后效应[D];重庆大学;2010年
• 赵华;杨斌;;股权分置改革前后A股IPO初始收益率的比较研究[J];金融发展研究;2010年03期
• 谭泽光;;浅谈同一控制下的业务合并在IPO申报材料中的处理[J];中国注册会计师;2011年05期
• 吴延坤;;上市前股权激励对公司IPO审核的影响分析[J];产权导刊;2012年06期
• 张倩;;浅析IPO企业上市费用的财务处理[J];现代商业;2012年32期
• ;普华永道:香港股市2000年IPO创下新高[J];商务周刊;2003年Z1期
• 张帆;;关于IPO股票长期表现不佳的研究[J];经济视角(上);2008年12期
• 袁硕;;通用汽车重新IPO的现实意义[J];现代商业银行;2010年10期
• 张述冠;把IPO当作一场考试[J];互联网周刊;2001年11期
• 曾芒,叶红雨;我国A股IPO募集资金使用效率实证研究[J];兰州商学院学报;2005年04期
• 畅言;;第二季度中小企业IPO大行其道[J];资本市场;2008年08期
• 周孝华;张小成;杨秀苔;;IPO询价过程中的模糊优化定价方法[A];中国优选法统筹法与经济数学研究会第七届全国会员代表大会暨第七届中国管理科学学术年会论文集[C];2005年
• 戴新民;费静;;创业板IPO募资投向变更的现状、原因及政策建议[A];中国会计学会高等工科院校分会第十八届学术年会（2011）论文集[C];2011年
• 金晓斌;吴淑琨;陈代云;;投资银行声誉、IPO质量分布与发行制度创新[A];经济学（季刊）第5卷第2期（总第20期）[C];2006年
• 郝玉贵;危宝云;;审计师声誉对IPO折价的影响——基于A股上市公司的实证分析[A];中国会计学会高等工科院校分会2010年学术年会论文集[C];2010年
• 李善民;陈旭;;创业板IPO偏低定价、公司治理与发行特征——基于中国创业板和中小板上市公司的比较研究[A];第五届（2010）中国管理学年会——公司治理分会场论文集[C];2010年
• 张剑;;询价制度下询价对象报价行为的实证研究——基于IPO网下申购报价的特征分析[A];第八届（2013）中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2013年
• 本报记者 何华峰;平安保险IPO全球路演[N];21世纪经济报道;2004年
• 魏璇陆;再融资恢复锁定5月IPO紧随[N];第一财经日报;2006年
• 黄东升 刘振华;IPO开闸一月 投资新股年收益率可达23%[N];经济参考报;2006年
• FN记者　 王妍;债券基金笑迎IPO“归来”[N];金融时报;2006年
• 综合;美股市11月IPO交易额创五年新高[N];上海证券报;2006年
• 记者 刘志良;江苏船企酝酿IPO[N];中国船舶报;2007年
• 早报记者 肖莉;太保IPO昨过会 望年内上市[N];东方早报;2007年
• 谢潞锦;6天8新股 新股IPO“连轴转”[N];第一财经日报;2007年
• 本报记者 陈建军;A股IPO战略投资者消遁已半年[N];上海证券报;2008年
• 本报记者 黄蕾;太保H股IPO短期恐难如愿[N];上海证券报;2008年
• 孙自愿;基于抑价和溢价的IPO初始收益与长期走势问题研究[D];中国矿业大学;2009年
• 朱晖;基于创业板的风险投资IPO市场效应研究[D];华南理工大学;2014年
• 王鸿;中国创业板IPO发售机制研究[D];西南财经大学;2011年
• 曹潇然;A股与H股IPO长期表现比较研究[D];湖南大学;2014年
• 王晓艳;我国上海A股市场IPO长期表现的实证研究[D];西南财经大学;2011年
• 王琳;询价制、噪声交易对我国IPO首日超额收益影响的实证研究[D];华中科技大学;2010年
• 毛亦蓝;房地产信托投资基金的IPO市场表现影响因素研究[D];对外经济贸易大学;2007年
• 刘鹏;中国承销商声誉与IPO长期弱势相关性分析[D];沈阳航空航天大学;2014年
• 孙君宏;中美风险投资退出机制的IPO比较研究[D];河南大学;2007年
• 姜林;我国A股市场IPO股票长期表现的实证研究[D];西南财经大学;2013年
• 李小晓;中国企业海外IPO长期绩效及市场联动研究[D];湖南大学;2008年
• 曹正;中国股市IPO机制与IPO抑价（1990年-2008年）[D];复旦大学;2009年
• 马建杰;中小企业板IPO前盈余管理和抑价相关性研究[D];西南交通大学;2009年

【稿件标题】：【ipo询价】A股市场询价制改革与IPO“三高”发行分析
【作者单位】：南开大学经济学院;
【发表期刊期数】：《中国物价》2015年05期
【期刊简介】：《中国物价》杂志是由中华人民共和国新闻出版总署、正式批准公开发行的优秀期刊，中国物价杂志具有正规的双刊号，其中国内统一刊号：CN11-2248/F，国际刊号：ISSN1003-398X。中国物价杂志社由国家发展计划委员会市场与价格研究所主办，本刊为月刊，开本：大16......更多中国物价杂志社(http://www.400qikan.com/qk/10074/)投稿信息
【版权所有人】：李智永；刘文强；

更多艺术论文题目论文详细信息: 【ipo询价】A股市场询价制改革与IPO“三高”发行分析
http://www.400qikan.com/lunwen/yishu/yslwtm/230740.html

相关专题： 《中国物价》相关期刊

推荐期刊：

中华诗词

材料研究学报

电力科学与工程

湖北水利水电职业技术学院学报

文化博览

中国扶贫

民族学刊

国际消化病杂志

广东青年职业学院学报

台湾农业探索

上一篇：创业者的特征|创业型经济的特征与功能分析
下一篇：第三利润源泉是指|退货逆向物流——企业的又一利润源泉