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会计之友杂志社

主管单位：山西省社会科学院
期刊级别：核心期刊
出版周期：旬刊
国际刊号：1004-5937
国内刊号：14-1063/F
邮发代号：22-127
出版地点：山西省太原市
投稿邮箱：kf@400qikan.com 限量中!
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董事长认购定向增发|定向增发、现金认购与公司业绩——基于国恒铁路的案例分析

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本文作者：刘嫦；杨文平；成功正常投稿发表论文到《会计之友》2015年12期,引用请注明来源400期刊网！
【摘要】：文章以国恒铁路定向增发为例,分析现金认购定向增发股票对公司业绩的影响。研究发现,被市场积极认可的现金认购方式并没有提高公司的业绩,反而造成案例公司募集资金被滥用,公司业绩急剧下滑,进一步分析发现,实际控制人不作为、董事会运行效率低及机构投资者"用脚投票"是导致定向增发后公司业绩下滑的根源。
【论文正文预览】：自2006年中国证监会发布《上市公司证券发行管理办法》,正式实施定向增发制度后,定向增发融资已成为我国资本市场权益再融资的主流方式。定向增发一方面因其具有可以筹集充足的资金、减弱控股股东和上市公司的关联交易,进而改善公司经营业绩等优点而备受利益相关者的青睐(王莉
【文章分类号】：F532.6;F530.68;F832.51
【稿件关键词】：现金认购公司业绩公司内部治理
【参考文献】:

伊志宏;于上尧;姜付秀;;忙碌的董事会:敬业还是低效?[J];财贸经济;2011年12期
章卫东;李海川;;定向增发新股、资产注入类型与上市公司绩效的关系——来自中国证券市场的经验证据[J];会计研究;2010年03期
李维安;李滨;;机构投资者介入公司治理效果的实证研究——基于CCGI~(NK)的经验研究[J];南开管理评论;2008年01期
王莉婕;马妍妍;;上市公司定向增发的财务效应研究[J];经济问题;2014年06期
刘嫦;杨文平;王薇;;A公司财务重述案例研究——基于控股股东掏空视角[J];会计之友;2015年01期
王铁林;;机构投资者参与公司会计治理:意愿、影响因素与路径[J];财会通讯;2010年18期
申景奇;;机构投资者投资行为行业比较分析[J];财会通讯;2010年20期
薛妮;唐俐;;机构投资者介入公司治理的障碍及对策分析[J];财会通讯;2011年29期
韩涛;;资产注入相关研究综述[J];财会通讯;2011年31期
逄咏梅;陈西;朱丹;;基于价值折现模型的企业期限管理研究[J];财会通讯;2012年02期
申尊焕;;机构投资者对现金股利影响的实证分析[J];财贸研究;2011年02期
刘建勇;;大股东资产注入的产业链整合效应研究[J];财贸研究;2012年02期
李青;刘惠玲;;机构投资者介入公司治理的制度经济学分析[J];广东财经职业学院学报;2009年05期
薛求知;李茜;;机构投资者对企业国际化的影响研究——来自2004～2007年制造业上市公司的证据[J];国际商务研究;2010年01期
谢琳;余晓明;;机构投资者参与公司治理的相机抉择[J];管理现代化;2009年04期
唐松莲;;投资者或投机者:从公司业绩看机构投资者的治理角色——来自中国资本市场的经验证据[A];中国经济60年道路、模式与发展：上海市社会科学界第七届学术年会文集（2009年度）经济、管理学科卷[C];2009年
吴先聪;刘星;;机构投资者对国有和非国有公司治理水平的影响[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
伊志宏;李艳丽;江轩宇;;机构投资者具有监督作用吗——来自股权激励宣告公司的证据[A];第四届（2009）中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2009年
唐松莲;袁春生;;投资者或投机者:从持股行为与公司业绩关系看机构投资者治理角色[A];第四届（2009）中国管理学年会——会计与财务分会场论文集[C];2009年
宋玉;沈吉;范敏虹;;上市公司的地理特征影响机构投资者的持股决策吗?——来自中国证券市场的经验证据[A];中国会计学会财务成本分会第25届理论研讨会论文集[C];2012年
章卫东;张洪辉;邹斌;孙一凡;;政府干预、大股东资产注入:支持抑或掏空[A];中国会计学会2012年学术年会论文集[C];2012年
周运兰;李子珺;;我国机构投资者与上市公司财务绩效的实证研究[A];中国会计学会高等工科院校分会第十九届学术年会（2012）论文集[C];2012年
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尹哲;;积极股东主义、控制权安排与中小企业成长性——基于中小企业板上市公司的实证研究[A];第三届（2008）中国管理学年会——组织与战略分会场论文集[C];2008年
王茜;;股权集中度、机构投资者对公司绩效的影响[A];中国对外经济贸易会计学会2013年学术年会论文集[C];2013年
梁松;基于公司控制能力的公司绩效研究[D];西南交通大学;2011年
淳伟德;中国上市公司股权分置改革效应研究[D];西南交通大学;2010年
刘建勇;我国上市公司大股东资产注入动因及经济后果研究[D];中国矿业大学;2011年
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余劲松;法律环境对投资者股市参与和上市公司治理的影响：理论和实证研究[D];重庆大学;2011年
张婉君;我国上市公司机构投资者的治理效应研究[D];重庆大学;2011年
龙振海;中国上市公司机构投资者作用效力研究[D];上海交通大学;2011年
谢琳;上市公司的定向增发与股票收益研究[D];上海交通大学;2011年
李凯;公司治理与会计稳健性[D];东北财经大学;2011年
毛磊;企业社会绩效视角下机构投资者持股偏好与机制研究[D];华中科技大学;2012年
彭江;我国A股市场定向增发股价效应及影响因素研究[D];江西财经大学;2010年
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胡君博;机构投资者持股与公司业绩[D];东北财经大学;2010年
王娟;风险投资介入中小企业公司治理的过程与效果研究[D];浙江财经学院;2010年
闫菲;我国机构投资者参与上市公司治理路径及绩效研究[D];浙江财经学院;2011年
徐寅骞;机构投资者对个人控股公司业绩及治理绩效的影响能力研究[D];东华大学;2011年
罗丹;我国上市公司盈余持续性实证研究[D];东华大学;2011年
刘翠萍;机构投资者对高管薪酬机制的影响研究[D];吉林大学;2011年
纪远亮;我国上市家族企业公司治理结构问题研究[D];北京交通大学;2011年
雷志强;政府控制、机构投资者与财务重述[D];南京大学;2011年
谷祺,于东智;公司治理、董事会行为与经营绩效[J];财经问题研究;2001年01期
王彬,张研;机构投资者与公司治理[J];国际金融研究;2001年07期
郑国坚;林东杰;张飞达;;大股东财务困境、掏空与公司治理的有效性——来自大股东财务数据的证据[J];管理世界;2013年05期
娄伟;基金持股与上市公司业绩相关性的实证研究[J];上海经济研究;2002年06期
张必武,石金涛;董事会特征、高管薪酬与薪绩敏感性——中国上市公司的经验分析[J];管理科学;2005年04期
唐正清,顾慈阳;机构投资者参与公司治理:理论分析、经验总结与对策建议[J];江淮论坛;2005年03期
谢志华;公司内部治理的历史性转折——机构投资者的介入[J];当代经理人;2003年12期
汪忠;孙耀吾;龚红;;机构投资者参与公司治理研究综述[J];经济学动态;2005年10期
魏刚;高级管理层激励与上市公司经营绩效[J];经济研究;2000年03期
陈信元,叶鹏飞,陈冬华;机会主义资产重组与刚性管制[J];经济研究;2003年05期
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;宗申动力股份定向增发获高票通过[J];摩托车技术;2011年04期
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王晓娟;王璇;;福田汽车定向增发提升公司竞争力[J];证券导刊;2010年40期
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章卫东;邹斌;廖义刚;张蓉星;;定向增发股份解锁后机构投资者减持行为与盈余管理——来自我国上市公司定向增发新股解锁的经验数据[A];第三届海峡两岸会计学术研讨会论文集[C];2011年
俞静;;究竟是大股东利益输送抑或投资者乐观情绪推高了定向增发折扣?——来自中国证券市场的证据[A];第四届（2009）中国管理学年会——会计与财务分会场论文集[C];2009年
吴育辉;魏志华;吴世农;;定向增发的时机选择、停牌操控与控股股东掏空[A];第五届（2010）中国管理学年会——公司治理分会场论文集[C];2010年
熊剑;陈卓;;大股东营私:定向增发与减持套利——来自中国上市公司的证据[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
裘莹;宋英慧;安亚人;;定向增发对象类型对公司业绩的影响研究——来自我国A股上市公司的经验数据(2006～2010)[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
俞静;徐斌;;发行对象、市场行情与定向增发市场反应异象——基于中国证券市场数据的实证分析[A];中国会计学会2012年学术年会论文集[C];2012年
刘丽靓;定向增发慎防“概念”炒作[N];证券日报;2007年
侯捷宁;定向增发相关规则正在完善[N];证券日报;2007年
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本报记者　曹腾;全流通时代定向增发变脸“资产证券化”[N];中国证券报;2006年
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曹立竑;定向增发中的市场时机行为研究[D];华中科技大学;2012年
赵玉芳;定向增发与利益输送行为研究[D];华中科技大学;2012年
谢琳;上市公司的定向增发与股票收益研究[D];上海交通大学;2011年
郭巧莉;我国上市公司定向增发融资效应研究[D];内蒙古农业大学;2013年
杨靖;定向增发中的控股股东行为研究[D];清华大学;2010年
王娜娜;定向增发折价影响因素研究[D];西南财经大学;2011年
陈大福;我国上市公司定向增发前后经营业绩变化的实证研究[D];浙江工商大学;2012年
罗欣;我国上市公司定向增发中认购者与募投项目的类型对长期股价效应的实证研究[D];西南财经大学;2012年
丁正武;后股权分置时期我国上市公司定向增发及其影响研究[D];复旦大学;2008年
江渭洲;我国上市公司定向增发相关法规问题研究[D];复旦大学;2008年
郑菁梅;定向增发认购者身份与信息披露关系的研究[D];暨南大学;2009年
周鹏;我国A股市场定向增发折价及其长期市场表现的实证研究[D];厦门大学;2009年
吴德满;我国A股上市公司定向增发经营绩效实证研究[D];厦门大学;2009年
林丽芳;上市公司定向增发的市场反应及利益输送行为研究[D];厦门大学;2009年
李海川;定向增发资产注入与上市公司绩效关系的实证研究[D];江西财经大学;2009年

【稿件标题】：董事长认购定向增发|定向增发、现金认购与公司业绩——基于国恒铁路的案例分析
【作者单位】：石河子大学经济与管理学院/公司治理与管理创新研究中心;
【发表期刊期数】：《会计之友》2015年12期
【期刊简介】：《会计之友》杂志是面向国内外公开发行的综合性财会杂志，由山西省社会科学院主办，为旬刊，一级期刊，是全国中文会计类核心期刊。国内统一刊号CN14-1063/F，国际标准刊号 ISSN1004-5937，是国内外发行量较大的财会期刊之一。《会计之友》是财经类综合性学术......更多会计之友杂志社(http://www.400qikan.com/qk/1128/)投稿信息
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