本文作者：冯科；蔡杭坚；窦尔翔；成功正常投稿发表论文到《国际商务(对外经济贸易大学学报)》2015年02期,引用请注明来源400期刊网！

【摘要】：本文以沪深交易所上市的所有股票的周数据为样本,通过构建基于相对估值指标的空间策略和时间策略,运用假设检验和增设对照组以增加结论可信度等方法比较不同投资组合在不同时间窗口下的超额收益率,检验基于相对估值指标的价值投资策略在中国股市的有效性以及各指标之间具有的共性。实证结果表明:第一,相对估值指标在中国股市作为投资选股标准总体有效,虽然表现出了指标值越小、组合收益率越高的共性,但有效程度和具体的操作标准差异较大;第二,中国股市使用市盈率PE、修正市净率APB和修正市销率APS指标来选择投资组合会出错的几率相对更小;第三,与用最近1年的增长率去修正相比,用较长年限的平均增长率去修正而获得的修正市盈率指标PEG更为有效。
【论文正文预览】：一、引言价值投资策略,即价值分析,就是寻找市场价格小于其内在价值的证券。市场价格容易获得,因此,重点在于证券内在价值的评估。对公司价值的评估有绝对估值法和相对估值法两种。绝对估值法是通过对上市公司历史以及当前的基本面分析和对未来反映公司经营状况的财务数据的预
【文章分类号】：F832.51
【稿件关键词】：相对估值指标投资策略时间窗口假设检验
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【稿件标题】：【估值低的股票】相对估值指标在中国股票市场的有效性研究
【作者单位】：北京大学经济学院;北京大学软件与微电子学院;
【发表期刊期数】：《国际商务(对外经济贸易大学学报)》2015年02期
【期刊简介】：0......更多国际商务(对外经济贸易大学学报)杂志社(http://www.400qikan.com/qk/10397/)投稿信息
【版权所有人】：冯科；蔡杭坚；窦尔翔；

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