本文作者：肖珉；任春艳；张芬芳；成功正常投稿发表论文到《投资研究》2014年01期,引用请注明来源400期刊网！

【摘要】：本文区分两种不同性质的投资-现金流相关性,从信息不对称和制度约束两个角度,对我国不同产权安排下的资本投资效率进行分析和检验。研究发现,地方国有企业更有可能出现"现金流富余-投资过度"相关性,缓解道德风险的公司治理和减少政府干预的政府治理有利于改善其投资效率;非国有企业更有可能出现"现金流不足-投资不足"相关性,为解决逆向选择而增强信息透明度和为克服制度性金融歧视而改善融资条件有助于提高其投资效率。
【论文正文预览】：一、引言在完美的资本市场上,成长机会是资本投资的惟一驱动因素(Hayashi,1982),然而,现实中的投资却受到成长机会之外的诸多因素的影响。在作为市场微观主体的企业层面上,投资与现金流之间的相关关系广泛存在,是投资资本配置非效率的突出特征之一(如Fazzari等,1998;Hubbard,1
【文章分类号】：F271
【稿件关键词】：信息不对称制度约束投资效率
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【稿件标题】：【腿纹不对称】信息不对称、制度约束与投资效率——基于不同产权安排的实证研究
【作者单位】：厦门大学管理学院财务学系;厦门大学管理学院会计学系;宝钢集团宁波钢铁有限公司财务部;
【发表期刊期数】：《投资研究》2014年01期
【期刊简介】：《投资研究》杂志是由中华人民共和国新闻出版总署、正式批准公开发行的优秀期刊，投资研究杂志具有正规的双刊号，其中国内统一刊号：CN11-1389/F，国际刊号：ISSN1003-7624。投资研究杂志社由中国建设银行股份有限公司主办，本刊为月刊，开本：大16开语种：中......更多投资研究杂志社(http://www.400qikan.com/qk/10801/)投稿信息
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