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财经研究杂志社

主管单位：中华人民共和国教育部
期刊级别：双核心期刊
出版周期：月刊
国际刊号：1001-9952
国内刊号：31-1012/F
邮发代号：4-331
出版地点：上海市
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【ipo保荐人考试】IPO配售中的利益联盟——基于基金公司与保荐机构的证据

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本文作者：孙淑伟；肖土盛；付宇翔；陈信元；成功正常投稿发表论文到《财经研究》2015年05期,引用请注明来源400期刊网！
【摘要】：文章通过考察基金公司支付给保荐机构的佣金与IPO网下发行获配概率之间的关系,研究了我国IPO配售中的公平性问题。研究结果显示,在IPO前一年,基金公司支付给保荐机构的佣金越多,其获得配售的概率越高,且这一现象主要存在于收益率较高的样本组。由于我国保荐机构并没有自主配售权,文章进一步考察了基金公司为提高获配概率所采取的措施。研究发现,基金公司主要通过提高报价和申购数量的方式达到获配的目的,这一现象亦在收益率较高的样本组中更加明显。上述证据表明,我国IPO配售中存在基金公司与保荐机构结成利益联盟的现象,即保荐机构获得了高额的佣金,基金公司则提前从保荐机构获得发行人的敏感信息,重点参与收益率较高的新股发行项目以获得丰厚的收益。文章的结论对于监管部门改进IPO询价制度具有借鉴价值。
【论文正文预览】：一、引言2010年11月1日开始实施的《关于深化新股发行体制改革的指导意见》规定:“在中小型公司新股发行中,发行人及其主承销商应当根据发行规模和市场情况,合理设定每笔网下配售的配售量,以促进询价对象认真定价。根据每笔配售量确定可获配机构的数量,再对发行价格以上的入围
【文章分类号】：F832.51;F275
【稿件关键词】：新股配售网下发行利益联盟保荐机构
【参考文献】:

彭文平;;基金打新是“送礼祝贺”吗?——基于中国特色IPO配售制度的研究[J];财经研究;2013年08期
刘志远;郑凯;何亚南;;询价制度第一阶段改革有效吗[J];金融研究;2011年04期
俞红海;刘烨;李心丹;;询价制度改革与中国股市IPO“三高”问题——基于网下机构投资者报价视角的研究[J];金融研究;2013年10期
孙恺;李刚;;网络开源信息、承销商行为与IPO抑价[J];重庆理工大学学报(自然科学);2014年05期
Shunlin Song;JinSong Tan;Yang Yi;;IPO initial returns in China: Underpricing or overvaluation?[J];China Journal of Accounting Research;2014年01期
宫汝凯;姚东旻;;最优IPO机制设计:理论和中国实践[J];南方经济;2012年12期
邵新建;薛熠;江萍;赵映雪;郑文才;;投资者情绪、承销商定价与IPO新股回报率[J];金融研究;2013年04期
俞红海;刘烨;李心丹;;询价制度改革与中国股市IPO“三高”问题——基于网下机构投资者报价视角的研究[J];金融研究;2013年10期
谭雪萍;孙自愿;;效率和公平视角下的IPO询价制改革有效性研究——来自中国A股市场的经验证据[J];南方经济;2014年10期
李冬昕;李心丹;俞红海;朱伟骅;;询价机构报价中的意见分歧与IPO定价机制研究[J];经济研究;2014年07期
闫金秋;;关于我国现行IPO询价制度分析[J];金融经济;2014年22期
王冰;;新股发行定价与承销商利益的实证研究[J];湖南财政经济学院学报;2015年01期
李童;;中国A股市场IPO抑价影响因素的实证研究[J];经济研究导刊;2015年03期
姜婷;我国询价制下IPO价格形成与抑价研究[D];重庆大学;2012年
张华;基于控制权私有收益的大股东控制对公司IPO行为的影响研究[D];哈尔滨工业大学;2014年
周东辉;我国新股发行制度改革对证券市场效率的影响[D];华东师范大学;2012年
罗小龙;第七次IPO重启过程中IPO定价效率和新股破发根源的研究[D];西南财经大学;2012年
上官任捷;不同新股发行制度下新股定价效率及其对综合指数的影响[D];江西财经大学;2013年
钟伟;中国股市新股破发及其成因研究[D];华南理工大学;2013年
肖姝霖;多重主体视角下新股定价调整行为测度研究[D];哈尔滨工业大学;2013年
庄惟一;新股询价制度研究[D];上海交通大学;2013年
苏美玲;承销商投资基金认购新股与IPO抑价的实证研究[D];江西财经大学;2013年
冯春林;二级市场的情绪会影响一级市场询价吗？[D];厦门大学;2014年
肖闻逸;我国IPO发行定价机制与定价效率研究[D];厦门大学;2014年
黄荣曌;券商关联基金的投资与业绩：信息优势还是利益冲突？[D];厦门大学;2014年
严小洋;;IPO中的价格管制及其后果[J];北京大学学报(哲学社会科学版);2008年06期
王新宇;赵绍娟;;基于随机边界与分位回归的我国新股发行定价行为[J];系统工程;2008年04期
邵新建;巫和懋;;中国IPO中的机构投资者配售、锁定制度研究[J];管理世界;2009年10期
朱凯,陈信元;认购方式与IPO抑价[J];经济科学;2005年03期
刘煜辉,熊鹏;股权分置、政府管制和中国IPO抑价[J];经济研究;2005年05期
陈工孟,高宁;中国股票一级市场发行抑价的程度与原因[J];金融研究;2000年08期
陈胜蓝;;财务会计信息与IPO抑价[J];金融研究;2010年05期
刘志远;郑凯;何亚南;;询价制度第一阶段改革有效吗[J];金融研究;2011年04期
柏骥;周孝华;;股权分置改革对IPO抑价影响研究[J];技术经济;2010年08期
田高良;王晓亮;;我国A股IPO效率影响因素的实证研究[J];南开管理评论;2007年05期
葛劭芳;;机构投资者在促进企业融资方面的作用及存在问题[J];引进与咨询;2006年12期
;行业动态[J];发展;2005年06期
易宪容;企业的“扎堆”效应[J];中国企业家;2000年11期
宋奕青;;股权激励为谁开启?[J];中国经济信息;2013年12期
林子鱼;张泽满;;2011年终奖之硬数据与软吐槽[J];21世纪商业评论;2012年02期
;[J];;年期
证券时报记者陈春雨;超八成基金公司说“有能力”逾四成说“很愿意”[N];证券时报;2012年
证券时报记者程俊琳;中小公司成为新基金发行主力军[N];证券时报;2009年
王慧娟;上海基金公司社会责任建设达成共识[N];上海证券报;2010年
记者程亮亮;基金微博营销1.0版:十公司粉丝上万[N];第一财经日报;2011年
证券时报记者朱景锋;换帅换将优秀经理人引领基金公司浴火重生[N];证券时报;2012年
余喆;中小公司突围之路[N];中国证券报;2011年
本报记者曹淑彦;基金弱市营销出新招[N];中国证券报;2012年
深圳商报记者李玲;小基金人才困境日益凸显[N];深圳商报;2013年
徐皓;微博营销燎原成势 “微”产业链悄然诞生[N];经理日报;2011年
记者王艳伟;微博营销之路仍在摸索[N];第一财经日报;2011年
申向阳;我国中小型基金公司营销策略研究[D];华中科技大学;2012年
刘毅;M基金公司的营销策略研究[D];辽宁大学;2012年
周水彪;我国公募基金公司的网络营销策略分析[D];华中师范大学;2013年
汤涵婷;我国中小型基金公司市场营销组合研究[D];上海外国语大学;2013年
罗德华;DH基金公司的人力资源管理研究[D];西南交通大学;2012年
何亚玲;基金公司基于客户价值的服务营销策略研究[D];复旦大学;2009年
林盛;基金公司后台业务外包的风险控制研究[D];北方工业大学;2013年
侯戴薇;HX基金公司理财中心客户关系管理研究[D];西北农林科技大学;2012年
吴艳;T基金管理有限公司市场营销策略研究[D];西南交通大学;2012年
易利红;C基金公司股票交易员绩效考核方案优化[D];华东师范大学;2013年

【稿件标题】：【ipo保荐人考试】IPO配售中的利益联盟——基于基金公司与保荐机构的证据
【作者单位】：上海财经大学会计学院;中央财经大学会计学院;上海财经大学会计与财务研究院;
【发表期刊期数】：《财经研究》2015年05期
【期刊简介】：《财经研究》杂志是由中华人民共和国新闻出版总署、正式批准公开发行的优秀期刊，财经研究杂志具有正规的双刊号，其中国内统一刊号：CN31-1012/F，国际刊号：ISSN1001-9952。财经研究杂志社由中华人民共和国教育部主管、上海财经大学主办，本刊为月刊。自创刊......更多财经研究杂志社(http://www.400qikan.com/qk/9868/)投稿信息
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