本文作者：王少林；林建浩；杨燊荣；成功正常投稿发表论文到《国际金融研究》2015年05期,引用请注明来源400期刊网！

【摘要】：科学测算货币政策与股票价格变动的数量关系,是理解中国宏观经济与金融市场互动机制的重要视角。本文将新近发展的因子扩展向量自回归模型(FAVAR)和BL结构冲击识别方法结合起来,建立了更具合理性和可靠性的FAVAR-BL模型框架;前者引入共同因子克服了传统VAR模型遗漏大量经济信息的缺陷,后者长短期约束兼具的技术使得脉冲响应能够刻画货币政策与股票价格的同期和长期动态相依特征。测算结果显示,在同期关系中,利率非预期地提高100个基点,真实股票指数会下跌大约8%,真实股票指数非预期地上升1%会导致利率提高大约1个基点;随着时间的推移,前者的强度衰减态势明显快于后者。这表明我国货币政策与股票市场之间存在非对称的互动关系,其中货币政策变动对股票市场具有较强的同期影响,但持续时间较短;股票市场变动对货币政策则是同期影响强度较小、长期影响持续时间长。
【论文正文预览】：引言实体经济和金融市场是当代市场经济体系的两大组成部分,实现二者的平稳运行是各国央行货币政策的重要目标。BernankeGertler(2000)指出,过去30年全球主要国家的央行均能大体成功控制通货膨胀,未来将面临另一个重要挑战——金融体系的不稳定性显著增加,其核心表现就是资产
【文章分类号】：F822.0;F832.51
【稿件关键词】：货币政策股票市场FAVAR模型
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【稿件标题】：favar|中国货币政策与股票市场互动关系的测算——基于FAVAR-BL方法的分析
【作者单位】：广东财经大学金融学院;中山大学岭南学院;中国银行澳门分行资产负债管理部;
【发表期刊期数】：《国际金融研究》2015年05期
【期刊简介】：《国际金融研究》杂志是由中华人民共和国新闻出版总署、正式批准公开发行的优秀期刊，国际金融研究杂志具有正规的双刊号，其中国内统一刊号：CN11-1132/F，国际刊号：ISSN1006-1029。国际金融研究杂志社由中国银行股份有限公司;中国国际金融学会主办，本刊为......更多国际金融研究杂志社(http://www.400qikan.com/qk/13325/)投稿信息
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